精密部品事業：半導体・FPD製造装置向け真空パーツ

2026年8月期中間期は、精密部品事業の売上高が3,931百万円、セグメント利益が825百万円でした。
この事業はマルマエ本体の中核で、半導体製造装置やFPD製造装置に使われる真空パーツ、高精度パーツ、高耐久部品を製造しています。
半導体製造装置では、真空環境下で使用される部品や、CVD、エッチングなどの工程に関連する部品が中心です。
製造装置の中でも重要度の高い部品を扱うため、単なる金属加工ではなく、精密加工、溶接、表面処理、洗浄、組立までを含めた品質管理が求められます。
同社は社内一貫生産体制を特徴としており、試作から量産までを自社内で対応できることが強みです。
2026年8月期中間期は、半導体工場の高稼働と製造装置市場の回復により業績が急回復し、半導体分野の売上高も好調でした。
受注額は四半期として過去最高を更新しており、先端ロジック、ファウンドリ、DRAM、NAND、中国市場向けなど、装置投資の回復を受けやすい局面にあります。
FPD分野は売上高が停滞した一方で、OLED向けの受注が急回復していると説明されています。
半導体・FPD向け部品の多くは、製造装置の新規投資だけでなく、稼働後のメンテナンスや消耗品需要とも関係します。
そのため、装置投資サイクルに影響を受ける一方で、既存装置の稼働率が高まる局面では継続需要も期待できる事業です。

機能材料事業：KMAC・KMアルミニウム

2026年8月期中間期は、機能材料事業の売上高が4,779百万円、のれん償却後のセグメント利益が744百万円でした。
機能材料事業は、2025年に連結化したKMアルミニウム株式会社を中心とする事業です。
販売分野はIT器材分野、半導体装置部材分野、基礎素材分野などに分かれます。
IT器材分野では、半導体ターゲット向けが好調に推移しました。
特にアルミターゲットは、レガシーロジックに加えて、HBM DRAMの生産活況に合わせて需要が伸びているとされています。
また、CVD工程向けの消耗品材料も受注しており、この需要も好調に推移しました。
半導体装置部材分野では、市場回復に伴って顧客在庫の調整が進み、急増する受注に対応するための増産体制を整えています。
基礎素材分野では、電解コンデンサ用材料、HDD用材料、小口素材販売などを扱います。
マルマエ本体が精密部品、KMACが機能材料を担うことで、グループとして半導体製造装置周辺の部品・材料領域が広がりました。
ただし、買収後の統合作業、のれん償却、財務負担は継続的な確認が必要です。

生産体制・研究開発・設備投資

生産体制や研究開発は、セグメント別には精密部品事業と機能材料事業に含まれます。
マルマエは、加工、穴あけ、溶接、ユニット組立、表面処理までを社内でつなぐ一貫生産を重視しています。
研究開発では、顧客の次世代装置や新しい成膜・エッチング工程に対応するため、精密加工技術、溶接技術、表面処理技術、品質管理技術の蓄積が重要になります。
半導体製造装置向け部品は、顧客ごと、装置ごと、工程ごとに求められる仕様が異なるため、試作対応力と量産対応力の両方が競争力になります。
同社は複数拠点に生産機能を持ち、BCPを意識した設備配置を進めています。
2026年以降の半導体装置市場では、先端ロジック、ファウンドリ、DRAM、NAND、中国市場向けの投資が拡大するとされ、同社は受注増に対応するための増産体制整備が課題になります。
2026年に実施した公募増資等の資金使途には、精密部品事業や機能材料事業の能力増強、借入金返済などが含まれています。
成長局面では、生産能力の拡張が売上拡大に直結しやすい一方で、設備投資が先行すると、需要が鈍化した場合に固定費負担が利益を圧迫する可能性があります。