ナ・デックス 7435 東証S

NADEX CO., LTD.｜接合技術、FA、レーザ、電子部品、IT、物流・環境エネルギーを横断して、製造現場の自動化・省人化を支援するトータルソリューション企業です。

※2026年6月13日時点の情報

事業内容

2026年6月12日終値ベースの時価総額は約96億円。
ナ・デックスは1950年10月3日設立、本社を愛知県名古屋市中区古渡町9番27号に置く企業です。代表者は進藤大資氏、決算期は4月、上場市場は東証スタンダードで、接合機器、FAシステム、電子制御機器、情報ネットワークシステムなどを扱っています。
2026年4月期は売上高36,838百万円、営業利益1,119百万円、経常利益1,270百万円、親会社株主に帰属する当期純利益659百万円でした。売上高は前期比0.1％減とほぼ横ばいでしたが、利益面では改善し、2027年4月期は売上高48,000百万円、営業利益2,200百万円を見込んでいます。

FA・生産設備ソリューション

FA領域では、製造現場の自動化・省人化を目的に、溶接工程、組立、検査・計測、ロボット、搬送設備などを組み合わせた生産設備ソリューションを提供しています。公式サイトでは、Factory Automationを「自動化・省人化のご提案」と位置付けており、単品販売だけでなく、顧客の製造工程に合わせた設備提案を行うことが特徴です。取扱領域は自動車関連に加え、電子部品、機械、半導体関連、物流などへ広がっています。ナ・デックスは商社機能を持ちながら、自社での開発・設計・製造・据付にも関わるため、装置選定から工程設計まで一体で提案できる点が強みです。労働力不足、品質安定、コスト削減、省エネルギー化といった製造業の課題に対応する事業領域です。

接合・スポット溶接・レーザ技術

接合技術は同社の中核領域です。会社概要では、接合機器の開発・製造・販売・施工、接合材料の販売、FAシステムの開発・設計・製造・販売・施工を事業内容として掲げています。スポット溶接分野では、抵抗溶接機器、制御装置、周辺機器、溶接関連製品を扱い、製造現場の品質向上や省人化を支えています。レーザ分野では、レーザ接合、切断、表面改質、モニタリング技術などの開発・提案を進めています。自動車やFAで培った接合・加工技術は、半導体デバイスや生成AI関連デバイスの製造工程への展開にもつながっています。製造工程の高度化、微細化、高精度化が進むほど、同社の技術提案力が問われる領域です。

エレクトロニクス・ITソリューション

エレクトロニクス領域では、電気・電子部品の販売、ユニットやシステムの提案、開発、販売を行っています。電子制御機器の販売は会社概要にも明記されており、FA設備や制御システムと組み合わせて、製造現場の自動化に必要な構成部品を供給します。ITソリューションでは、情報ネットワークシステムの企画、開発、設計、販売、保守、コンサルティングを行っています。製造業のDX対応として、製造IoT、稼働情報の見える化、品質情報の収集・分析、トレーサビリティ強化などに関わる領域です。単なる部品販売ではなく、現場データと装置・制御を組み合わせることで、スマートファクトリー化を支援する位置付けです。

半導体・生成AI製造工程、物流、環境エネルギー

2026年4月期の決算補足説明資料では、半導体・生成AI製造工程領域への展開が示されています。具体的には、半導体後工程、生成AIデバイス製造工程、HBM、先端パッケージのレーザ加工、高密度接合、高精度検査などを対象に、装置提供にとどまらず、事前検証から量産立ち上げまで対応する方針です。物流分野では、物流DXやロボットを活用した自動化ニーズを取り込む方針が示されています。環境・エネルギー分野では、太陽光発電、蓄電システム、EV充電器、分散型電源などの提案領域があります。これらの新領域は、自動車関連設備に偏りがちな収益構造を広げる取り組みとして注目されます。

直近5年業績サマリー

項目	2022年4月期	2023年4月期	2024年4月期	2025年4月期	2026年4月期	2027年4月期予想
売上高	34,611 (+12.6%)	36,194 (+4.6%)	34,388 (-5.0%)	36,890 (+7.3%)	36,838 (-0.1%)	48,000 (+30.3%)
営業損益	1,176	1,933	961	762	1,119	2,200
経常損益	1,406	2,014	1,215	894	1,270	2,200
親会社株主帰属当期純利益	1,005	1,331	813	251	659	1,050
EPS	108.14円	142.86円	90.17円	29.85円	81.12円	132.14円
BPS	1,859.21円	2,013.22円	2,218.09円	2,237.62円	2,536.18円	ー
純資産	17,406	18,899	19,449	18,936	20,596	ー
営業CF	920	729	41	2,027	2,772	ー
投資CF	-855	153	-638	-1,053	-762	ー
財務CF	-607	-937	-369	-1,895	-977	ー
現金及び現金同等物	4,870	5,073	4,480	3,627	4,759	ー
PER（期末日株価ベース）	6.1倍	7.1倍	11.8倍	29.5倍	ー	ー
PBR（期末日株価ベース）	0.35倍	0.50倍	0.48倍	0.39倍	ー	ー

単位は百万円。EPS・BPS・PER・PBRは円又は倍で表示しています。
2024年4月期は訂正後数値を採用。投資CF・財務CFは資金の支出をマイナスで表示しています。PER・PBRは確認済みの期末日又は直前営業日の終値をもとに算出し、2026年4月期および予想期は未算出です。

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中期経営計画

NADEXグループ中期経営計画 2024-2026

ナ・デックスは2024年6月に「NADEXグループ中期経営計画 2024-2026」を公表しています。長期目標として2030年にROE10％以上、PBR1倍超を掲げ、中期計画では「トータルソリューションプロバイダーを目指す」方針を示しています。2026年度目標は、売上高443億円、営業利益22億円、営業利益率5.1％、ROE8.0％、自己資本比率50％前後、2024年から2026年の3年間の総還元性向50％以上です。重点施策は、トータルソリューションの深化、顧客・仕入先との共創、メーカー機能の拡充、人的資本経営、財務体質の変革、IR施策の強化です。事業戦略では、FA、プロセスソリューション、制御部品、システムインテグレーションを柱に、半導体、医療、エネルギー、カーボンニュートラル、物流自動化などの成長領域へ広げる方針です。2026年4月期実績は売上高368億円、営業利益11億円にとどまりましたが、2027年4月期会社予想では売上高480億円、営業利益22億円を見込んでいます。

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強みと注目点

① 商社機能とメーカー機能を併せ持つトータルソリューション力

ナ・デックスの強みは、電気・電子部品や制御機器を扱う商社機能と、接合機器、FAシステム、レーザ加工などの技術提案・設計・製造機能を併せ持つ点です。顧客の課題に対して、単一製品の販売だけでなく、装置、部品、制御、IT、施工、保守を組み合わせた提案ができます。製造現場では、省人化、品質安定、稼働率改善、エネルギー効率、トレーサビリティなど複数の課題が同時に発生します。同社はこれらを横断的に捉え、FA、接合、電子部品、ITをまとめて提案できるため、設備投資案件の上流から関与しやすい構造です。中期経営計画でも、トータルソリューションの深化とメーカー機能の拡充が重点施策として掲げられています。商社としての仕入れネットワークと、メーカーとしての技術蓄積を組み合わせられることは、価格競争だけに巻き込まれにくい差別化要素です。

② 半導体・生成AI関連デバイス製造工程への展開

2026年4月期の決算補足説明資料では、半導体・生成AI製造工程領域への展開が明記されています。自動車、FA、工作機械分野で培ってきた技術基盤を、半導体デバイスおよび生成AI関連デバイスの製造工程に転用する方針です。特に、半導体後工程、HBM、先端パッケージのレーザ加工、高密度接合、高精度検査などは、生成AI需要の拡大とともに高度化が進む領域です。同社は装置単体ではなく、事前検証から量産立ち上げまで対応する一括提案を打ち出しています。半導体関連企業への装置導入実績も資料上で示されており、既存の自動車・FA向け技術を成長市場へ広げる取り組みとして注目されます。半導体関連市場は投資サイクルの影響を受けやすい一方、案件化できれば売上規模と利益率の引き上げにつながる可能性があります。

③ 北米、物流自動化、エネルギー領域による成長余地

2026年4月期は北米セグメントが増収となり、前期に連結範囲へ加わった子会社の業績寄与もありました。国内自動車関連設備の需要に左右されやすい同社にとって、北米や東南アジア、インドなど海外展開の拡大は重要な成長要素です。決算補足説明資料では、インドでの事業開始も示されており、自動化需要の取り込みが今後の確認点になります。物流分野では、ロボットシステムや物流DXを通じた省人化需要への対応が示されています。環境・エネルギー分野では、EV充電器、蓄電システム、分散型電源などが対象領域です。これらは半導体関連と同様に、既存のFA・制御・施工ノウハウを活用しやすい分野であり、既存顧客基盤に新しい提案を重ねる余地があります。

弱み・リスク要因

① 自動車関連設備需要と大型案件の計上タイミング

ナ・デックスの業績は、製造業の設備投資、とくに自動車関連やFA関連の投資動向に影響を受けます。大型の生産設備案件は、受注、設計、製作、検収、売上計上までに時間がかかるため、四半期ごとの売上や利益が変動しやすい構造です。2026年4月期は売上高が前期比0.1％減と横ばいで、国内では自動車関連企業向け生産設備の売上減少もありました。一方で、受注損失引当金の反動などにより利益は改善しており、案件構成や引当金の影響で利益が大きく動くことが分かります。中期計画や会社予想では成長を見込んでいますが、顧客の投資延期、検収時期のずれ、仕様変更が発生すると、売上計上や利益率に影響します。投資判断では、受注残、案件の大型化、地域別の設備投資動向を継続して確認する必要があります。

② 海外・子会社管理と決算関連のガバナンスリスク

同社は日本、北米、中国、東南アジアなどで事業を展開しており、M&Aや海外子会社の連結範囲拡大も進んでいます。海外展開は成長機会である一方、地域ごとの商習慣、為替、会計処理、在庫管理、与信管理、施工管理の負担が増えます。2026年4月期の決算短信では、決算発表が予定より遅れたことが開示されており、連結決算確定に時間を要する体制面の課題がうかがえます。2025年4月期には元業務委託従業員の不正行為に関連する特別損失の記載もあり、過年度決算短信の訂正も行われています。こうした事象は直ちに事業価値を否定するものではありませんが、内部統制や子会社管理、決算プロセスの信頼性は投資家が重視する項目です。海外・新規領域への拡大が進むほど、管理体制の整備状況が重要になります。

③ 新規成長領域の投資回収と競争環境

半導体・生成AI関連デバイス製造工程、物流自動化、スマートエネルギーは成長余地のある領域ですが、同時に競争も激しい分野です。半導体製造工程では、顧客ごとに要求精度、品質管理、納入実績、量産対応力が厳しく問われます。物流自動化やロボットシステムも、投資対効果が明確でなければ導入が遅れる可能性があります。新規領域への進出には、技術者、設備、営業体制、検証環境、パートナー企業との関係構築が必要です。テーマ性が高い分野ほど、株式市場では期待が先行しやすく、実際の売上・利益への反映が遅れると評価が変動しやすくなります。同社が中期計画で掲げる成長を実現するには、既存技術の横展開だけでなく、継続的な案件獲得と量産フェーズでの収益化が重要です。

出典

本ページは以下の一次情報をもとに作成しています。

本記事は公開情報に基づく企業分析であり、特定銘柄の売買を推奨するものではありません。投資判断は必ずご自身の責任で行ってください。

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