ストップ高後の株価推移
| 経過期間 | 騰落率 | TOPIX超過 | 最大上昇 | 最大下落 |
|---|
4918 アイビー化粧品
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事業内容と業績
化粧品製造・販売事業（単一セグメント）
アイビー化粧品は、スキンケアを中心に化粧品の研究開発・製造・販売を手掛ける。決算短信上の報告セグメントは「化粧品製造・販売事業」の単一セグメントであり、スキンケア、メークアップ、ヘアケア、美容補助商品は販売区分であって独立した会計セグメントではない。製品には美容液「レッドパワー セラム」「ホワイトパワー セラム」、スキンケア「ベーシックプラス」、メーク製品「チュリエ」などがある。主な販売経路は販売会社・販売組織を通じた訪問販売で、美容教室や研修、ビューティマネージャーと会員の拡大を重視。製品開発、原料研究、製造原価の低減、販売員教育を継続している。2027年3月期は創立50周年記念の大型スキンケア製品を2027年2月に発売する計画である。
直近5年業績サマリー
| 業績項目 | 2022年3月期 | 2023年3月期 | 2024年3月期 | 2025年3月期 | 2026年3月期 | 2027年3月期 最新会社予想 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 35.34億円 |
29.42億円 前年比 △5.92億円 / -16.8% |
27.13億円 前年比 △2.29億円 / -7.8% |
29.29億円 前年比 +2.16億円 / +8.0% |
26.41億円 前年比 △2.88億円 / -9.8% |
30億円 |
| 営業損益 | 8.3千万円 |
△1.8千万円 前年比 赤字転落 |
1.87億円 前年比 黒字転換 / 増減 2.05億円 |
4.22億円 前年比 +2.35億円 / +125.7% |
1.95億円 前年比 △2.27億円 / -53.8% |
4.6億円 |
| 経常損益 | 8.1千万円 |
△2.1千万円 前年比 赤字転落 |
1.87億円 前年比 黒字転換 / 増減 2.08億円 |
4.2億円 前年比 +2.33億円 / +124.6% |
1.92億円 前年比 △2.28億円 / -54.3% |
4.6億円 |
| 当期純利益 | 4千万円 |
△3.84億円 前年比 赤字転落 |
1.6億円 前年比 黒字転換 / 増減 5.44億円 |
4.3千万円 前年比 △1.17億円 / -73.1% |
1.64億円 前年比 +1.21億円 / +281.4% |
4億円 |
| EPS | 2.33円 |
-85.19円 前年比 赤字転落 |
26.14円 前年比 黒字転換 / 増減 +111.33円 |
2.44円 前年比 -23.70円 / -90.7% |
22.45円 前年比 +20.01円 / +820.1% |
59.08円 |
| 1株配当金 | 0円 |
0円 前年比 算定不可 |
0円 前年比 算定不可 |
0円 前年比 算定不可 |
15.00円 前年比 算定不可 |
40.00円 |
| 純資産 | 22.67億円 |
19.82億円 前年比 △2.85億円 / -12.6% |
22.41億円 前年比 +2.59億円 / +13.1% |
24.68億円 前年比 +2.27億円 / +10.1% |
26.38億円 前年比 +1.7億円 / +6.9% |
― |
| 営業CF | △1.07億円 |
2.78億円 前年比 黒字転換 / 増減 3.85億円 |
4.53億円 前年比 +1.75億円 / +62.9% |
4.45億円 前年比 △0.8千万円 / -1.8% |
4.51億円 前年比 +0.6千万円 / +1.3% |
― |
| 投資CF | 6.3千万円 |
△2.9千万円 前年比 赤字転落 |
0.7千万円 前年比 黒字転換 / 増減 3.6千万円 |
△1.8千万円 前年比 赤字転落 |
△5.8千万円 前年比 △4千万円 / -222.2% |
― |
| 財務CF | 5.9千万円 |
△1.31億円 前年比 赤字転落 |
△4.99億円 前年比 △3.68億円 / -280.9% |
△5.8千万円 前年比 +4.41億円 / +88.4% |
7千万円 前年比 黒字転換 / 増減 1.28億円 |
― |
| フリーCF | △4.4千万円 |
2.49億円 前年比 黒字転換 / 増減 2.93億円 |
4.6億円 前年比 +2.11億円 / +84.7% |
4.27億円 前年比 △3.3千万円 / -7.2% |
3.93億円 前年比 △3.4千万円 / -8.0% |
― |
2022〜2026年3月期は実績。金額は決算短信の百万円未満切捨て値から換算。フリーCF＝営業CF＋投資CF。金額以外のEPS・配当は円/株。2027年3月期は11月11日修正予想で、予想非開示項目は「―」。受注残高は決算短信に項目として公表されていないため設けていません。
1.会社予想と実績
2022〜2026年3月期は期首発表の通期会社予想と通期実績を対比。2027年3月期は2026年11月11日公表の最新修正予想のみを掲載します。2022年3月期のEPS期首予想は会社公表値を確認できないため表示しません。
2.達成・未達理由
2022年3月期｜大幅未達
売上達成率 84.1% 営業利益達成率 16.6%期首の売上高42億円に対し35.34億円。営業利益の当初予想5億円に対して8.3千万円。美容液・新スキンケアの売上が想定に届かず、販促・営業活動回復に伴う費用増も影響。
2023年3月期｜赤字転落
売上達成率 79.5% 営業利益達成率 -6.5%売上高37億円計画に対し29.42億円。営業損益は2.75億円の黒字予想から1.8千万円の赤字へ。訪問販売組織の活動停滞、レギュラー製品の伸び悩みに加え、事業改革費と税効果の見直しで最終赤字が3.84億円に拡大。
2024年3月期｜売上未達、利益は回復
売上達成率 90.4% 営業利益達成率 71.9%売上高30億円予想に対して27.13億円。営業利益は2.6億円予想に対し1.87億円。レッドパワー セラムなど重点製品の出荷目標を下回った一方、販管費を大幅削減して営業黒字を回復。
2025年3月期｜営業利益は超過、最終利益は未達
売上達成率 107.9% 営業利益達成率 211.0%売上高27.15億円の計画を29.29億円、営業利益2億円の計画を4.22億円に上回って着地。新製品が比較的好調で経費削減も奏功した一方、特別損失4.78948億円の計上などから最終利益は4.3千万円にとどまった。
2026年3月期｜売上・営業利益未達
売上達成率 92.7% 営業利益達成率 57.4%売上高28.5億円予想に対し26.41億円、営業利益3.4億円予想に対し1.95億円。大型新製品不足、営業所・販売員増設の低調、レギュラー製品の弱含みと原価率上昇が重なった。
3.事業セグメントの自信度
化粧品製造・販売事業（全社単一セグメント）
公表資料には複数の報告セグメントがないため、部門別の販売区分を別セグメントとして扱わず、事業全体の経営コメントで判定します。
美容液及びスキンケア新製品は想定売上に至りませんでした。
重点商品の販売目標に大きな乖離が生じ、事業計画への自信を弱めた。
レギュラー製品については、苦戦が続きました。
研修・新規顧客・販売員の回復が鈍く、売上が縮小。
16,473セットの出荷にとどまりました。
主力美容液の出荷は目標3万セットを大幅に下回り、販促効果に課題。
比較的好調に推移しました。
新製品で持ち直し、営業利益は期首予想を超過。一方、最終利益には多額の特損。
営業所やＢＭの増設が低調に推移し、大変苦戦しました。
大型新製品の不足、販売網とレギュラー製品の伸び悩み。
当初予定していた生産数では足りないため、増産を行う見込みです。
50周年記念新製品の事前反響を理由に11月11日、通期予想を上方修正。
4.最新予想信頼度
2027年3月期会社予想は、2026年11月11日に売上高30億円・営業利益4.6億円・経常利益4.6億円・純利益4億円へ上方修正。9月末時点の単純進捗率だけで判断せず、下期必要利益、販売組織、原価率、記念製品の受注を合わせて評価する。
通期達成に必要な下期業績
売上高：14.87億円、営業利益：2.42億円、経常利益：2.46億円、純利益：1.74億円。必要営業利益率は16.3%。中間期の営業利益率14.4%より約1.9ポイント高く、下期の粗利・固定費管理が鍵となる。
前年下期との比較
2026年3月期の下期は売上約12.57億円、営業損失約1,200万円、経常損失約1,600万円。今回必要な売上高は前年下期より約2.30億円多く、営業利益は約2.54億円の改善が必要。会社は2027年2月発売予定の創立50周年記念製品について販売会社からの反響が予想を上回り、増産を計画している。
上振れ・達成を支持する材料
中間期は売上高が前年同期比9.3%増、営業利益4.9%増。2027年3月期の上期は新製品発売と9月の既存製品受注増が寄与。2025年3月期には年間営業利益4.22億円の実績があり、4億円台の収益水準自体は前例がある。創立50周年商品は販売会社の反響を踏まえて増産予定で、11月11日の会社予想修正に具体的な根拠がある。
未達リスク・キャッシュの確認
中間期の売上原価率は29.4%と前年中間期比4.0ポイント悪化。美容教室新規動員は24.3%減、研修新規動員は25.9%減、会員新規増員は29.9%減。中間期営業CFは△2.43653億円、売掛債権増加の影響が大きい。新製品の実出荷・回収、利益率の回復が通期達成の条件となる。
会社予想の変更・コンセンサス
2026年5月14日時点の通期予想（売上26.4億円・営業利益2億円・経常利益2億円・純利益1.4億円）から、10月8日、11月11日と上方修正。直前（10月8日）の予想である売上29億円、営業利益3.9億円、経常利益3.9億円、純利益2.9億円から、さらに引き上げた。市場コンセンサスは確認できず、差異の算出は行わない。
結論と今後の確認ポイント
達成可能性は中程度。上期進捗は売上50.4%・営業利益47.4%で計画線に近く、50周年記念新製品の増産は下期の具体的な成長要因。一方、営業利益の下期必要額2.42億円は前年下期の赤字から大幅回復を求める水準である。2月の記念商品出荷、レギュラー製品のリピート受注、原価率、売掛債権回収の4点を重視する。
11月11日東証終値318円を会社予想EPS59.08円で割ると、予想達成時PERは約5.38倍。株価基準日は2026年11月11日であり、翌営業日の価格を反映した数値ではない。
資料・一次情報
- 株式会社アイビー化粧品 2022〜2026年3月期 決算短信（提供された各期資料）
- 株式会社アイビー化粧品 2027年3月期 第2四半期（中間期）決算短信（2026年11月11日）
- 株式会社アイビー化粧品 公式ウェブサイト
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