芝浦機械 6104 東証プライム
射出成形機・工作機械大手 ─ 2026/3期経常△64.5%減・3期連続減益見通し、「中計2026」目標達成困難で「26年度緊急対応」策定
⚠ 重要：2026年5月25日大引け後の決算発表内容（S安要因）
芝浦機械は2026年5月25日大引け後に2026年3月期決算を発表（5月12日→18日→25日と2回延期されていた）。同決算で示された厳しい業績見通しを嫌気して、本日（5月26日）はストップ安水準まで急落し、終値4,215円（前日比△695円・△14.15%）で取引を終えました。
- 2026年3月期実績：連結経常利益は前期比△64.5%減の50億円に着地
- 2027年3月期予想：経常利益31億円（前期比△38.0%減）、3期連続減益見通し
- 「中計2026」（2027年3月期目標）：事業環境の大幅な変化により目標未達となる見込みであることを公表
- 「26年度緊急対応」策定：2025年11月19日付で「『中計2026』26年度緊急対応について」を公表済み。2027年3月期業績にも寄与するよう施策を推進中
- 決算発表延期の経緯：2025年11月28日に持分を取得したドイツ子会社「SHIBAURA MACHINE LWB（旧LWBシュタインル）」の連結に係るのれんおよびグループ会社の資産評価に想定以上の時間を要し、当初5月12日予定の決算発表が18日→25日と2回延期された
- 配当方針：前期と同様に中間配当70円・期末配当70円の年間140円を維持予定
事業内容 ─ 成形機・工作機械の大手メーカー
芝浦機械株式会社は射出成形機・押出成形機・ダイカストマシン等の成形機、工作機械、超精密加工機、産業用ロボット、制御機械等を製造・販売する大手機械メーカー。プラスチック製品の成形機やスマホ部品向けの精密加工機に強みを持つ。2020年4月に旧東芝機械から「芝浦機械」へ社名変更している。事業セグメントは「成形機」「工作機械」「制御機械」の3区分で構成されている。世界市場の需要動向を見極めた上で、脱炭素社会・循環型社会の実現へ向けた自動車のEV化、風力発電などの再生可能エネルギー関連へ対応した商品の提供と開発、更なる生産性改善、商品力・生産性の向上を目指したDX戦略の推進などの諸施策に取り組んでいる。2024年4月よりスタートした中期経営計画「中計2026」（2027年3月期を最終年度）を推進してきたが、2025年11月19日付で「『中計2026』26年度緊急対応について」を公表し、事業環境の大幅な変化により「中計2026」の2027年3月期目標は未達となる見込みであることを公表している。
主要事業セグメント
成形機事業（売上規模最大）
射出成形機・押出成形機・ダイカストマシン等のプラスチック・金属成形機を製造・販売する事業。事業ポートフォリオの中で売上規模が最も大きく、利益面でも全社の太宗を安定して稼ぐ事業セグメント。射出成形機では北米で中大型電動機の販売が増加するなど、グローバル展開を進めている。ダイカストマシンは受注堅調に推移している。一方、中国向けリチウムイオン電池向けセパレータフィルム製造装置（セパフィ）の需要減少が業績悪化の主要因。
工作機械事業
工作機械（NC装置・マシニングセンタ・超精密加工機等）を製造・販売する事業。スマホ部品向けの精密加工機に強みを持ち、超精密加工機向けサーボ式真直度誤差補正機能の開発、門形マシニングセンタMPC-3120Hの新規ラインアップ追加など、製品開発を継続。利益のブレが大きい構造があるものの、足元では黒字化を達成している。なお、工作機械サービス事業については事業移管の対応を進めている。
制御機械事業
制御機械事業も含む3つの事業セグメント体制でグループ展開を行っている。各種電子制御装置や産業用関連機器を展開。同社製品の中核となる制御技術を活かしたソリューション提供。DX戦略の推進と並行して、顧客の生産性改善・スマートファクトリー化対応を進めている。
ドイツ子会社SHIBAURA MACHINE LWB（旧LWBシュタインル）の連結化
2025年11月28日にドイツの射出成形機メーカー「LWBシュタインル」の発行済み株式の80%を取得し、SHIBAURA MACHINE LWBとして連結子会社化。LWBシュタインルの売上高は約4,000万ユーロ（約74億円）で、買収から3年後をめどに完全子会社化する予定。一方、本買収に伴うのれんおよびグループ会社の資産評価に想定以上の時間を要し、2026年3月期決算発表が2回延期される事態となった。
EV化・脱炭素対応商品（成長領域）
世界的な脱炭素社会・循環型社会の実現へ向けた自動車のEV化、風力発電などの再生可能エネルギー関連へ対応した商品の提供と開発を強化中。EV車載部品の射出成形機需要、風力発電設備関連の大型部品加工等、構造的成長を捉えた商品展開を進めている。
中国安徽省新現地法人設立（2026年4月20日発表）
2026年4月20日に「中国安徽省新現地法人（製造会社）設立及び生産体制の最適化に関するお知らせ」を開示。中国における製造拠点を拡充し、グローバル生産体制の最適化を進めている。アジア市場での競争力強化と生産コスト最適化を狙った戦略的展開。
直近5年の業績サマリー
2026年3月期は売上高1,328億1,500万円（前年度比△21.0%）、営業利益43億6,700万円（同△69.0%）、経常利益50億200万円（同△64.5%）、当期純利益10億2,800万円（同△91.8%）と大幅な減収減益決算となった。EPSも前期529.56円→43.51円と急減した。2027年3月期会社予想は売上高1,400億円（+5.4%）、営業利益50億円（+14.5%）、経常利益31億円（△38.0%）、当期純利益33億円（+221.0%）と、3期連続減益（経常利益ベース）の見通し。決算発表時に「中計2026」（2027年3月期目標）の達成は困難となり、「26年度緊急対応」を策定して業績改善に取り組んでいることを公表。当第3四半期連結累計期間の業績悪化の主要因は、中国向けリチウムイオン電池向けセパレータフィルム製造装置の需要減少で、受注高は875億4,200万円（前年同期比+15.6%、海外比率66.1%）と堅調も、売上高は927億1,900万円（前年同期比△30.3%、海外比率71.5%）と大幅減収。配当は前期と同様に中間配当70円・期末配当70円の年間140円を維持予定。PBR1.27倍・PSR1.10倍と業績規模に対する市場評価は概ね妥当な水準にある。
| 項目（連結・百万円） | 2022年3月期 | 2023年3月期 | 2024年3月期 | 2025年3月期 | 2026年3月期 | 2027年3月期 会社予想 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 107,777 | 123,197 +14.3% |
160,653 +30.4% |
168,191 +4.7% |
132,815 △21.0% |
140,000 +5.4% |
| 営業損益 | 4,236 | 5,765 +36.1% |
13,614 +136.1% |
14,095 +3.5% |
4,367 △69.0% |
5,000 +14.5% |
| 経常損益 | 4,544 | 5,279 +16.2% |
14,604 +176.6% |
14,085 △3.6% |
5,002 △64.5% |
3,100 △38.0% |
| 当期純損益 | 3,725 | 6,441 +72.9% |
17,920 +178.2% |
12,597 △29.7% |
1,028 △91.8% |
3,300 +221.0% |
| EPS（一株利益） | 154.27円 | 266.63円 | 741.57円 | 529.56円 | 43.51円 | 139.65円 |
| 年間配当（円） | ― | ― | ― | 140円 | 140円 | 140円 （中間70+期末70） |
| 決算発表時株価 （参考） |
2,885円 | 3,170円 | 3,650円 | 3,685円 | 4,910円 | ― |
| PBR | 0.83倍 | 0.86倍 | 0.79倍 | 0.74倍 | 1.27倍 | ― |
| PSR | 0.65倍 | 0.62倍 | 0.55倍 | 0.52倍 | 1.10倍 | ― |
本ページに掲載している業績数値は、芝浦機械が公表する決算短信を一次情報として作成しています。 2026年3月期決算発表は2回延期され、2026年5月25日に発表されました。 数値は決算短信発表時点のものであり、将来的に修正される可能性があります。 業績予想は会社発表時点のものであり、実績と異なる場合があります。 PER・PBR・PSRは決算発表日の終値で算出した参考値です。 正確な情報は芝浦機械公式IRサイトを必ずご確認ください。
業績のポイント
2026年3月期は売上高1,328億円（△21.0%）、営業利益43.67億円（△69.0%）、経常利益50.02億円（△64.5%）、当期純利益10.28億円（△91.8%）と大幅な減収減益決算。EPSは529.56円→43.51円と急減した。2027年3月期会社予想も経常利益31億円（△38.0%）、3期連続減益見通しで、中期経営計画「中計2026」の2027年3月期目標は未達となる見込み。中国向けリチウムイオン電池向けセパレータフィルム製造装置の需要減少が業績悪化の主要因。「26年度緊急対応」を策定して業績改善に取り組んでいる。配当は前期と同様に中間70円+期末70円=年間140円を維持予定。本日（2026年5月26日）の決算発表内容を嫌気した売りで、終値4,215円（前日比△695円・△14.15%）とストップ安水準まで急落した。
中期経営計画「中計2026」と「26年度緊急対応」
同社は2024年5月13日に新たな中期経営計画「中計2026」を策定・公表した（2024年4月～2027年3月期の3か年計画）。事業ポートフォリオの変革を中心とした各施策を遂行する方針だった。しかし、事業環境の大幅な変化により、2025年11月19日付で「『中計2026』26年度緊急対応について」を公表。「中計2026」の2027年3月期目標は未達となる見込みであり、「26年度緊急対応」を策定して2027年3月期の業績にも寄与するよう施策を推進中。さらに長期ビジョン「新生『芝浦機械』長期ビジョン2030」（2021年策定）も展開している。
中期経営計画「中計2026」の概要（修正前）
- 計画期間：2024年4月～2027年3月期（3か年計画）
- 最終年度：2027年3月期
- 策定・公表：2024年5月13日
- 事業ポートフォリオの変革が中核施策
「『中計2026』26年度緊急対応について」（2025年11月19日公表）
- 事業環境の大幅な変化により「中計2026」の2027年3月期目標は未達となる見込み
- 新たに「26年度緊急対応」を策定
- 2027年3月期の業績にも寄与するよう施策を推進中
- 中国向けリチウムイオン電池向けセパレータフィルム製造装置の需要減少が業績悪化の主要因
事業戦略の3本柱
- 脱炭素社会・循環型社会の実現へ向けた商品の提供と開発
- 自動車のEV化、風力発電など再生可能エネルギー関連への対応
- 生産性改善、商品力・生産性向上を目指したDX戦略の推進
長期ビジョン「新生『芝浦機械』長期ビジョン2030」
- 2030年に向けた長期成長戦略
- 2021年に策定
- 事業ポートフォリオの変革による持続的成長
2027年3月期業績計画（会社予想）
- 売上高：1,400億円（+5.4%）
- 営業利益：50億円（+14.5%）
- 経常利益：31億円（△38.0%）
- 親会社株主に帰属する当期純利益：33億円（+221.0%）
- EPS：139.65円
- 年間配当：140円（中間70+期末70）
事業領域の最適化
- 2025年11月28日：ドイツのLWBシュタインル株式80%取得（SHIBAURA MACHINE LWBとして連結化）
- 2026年4月20日：中国安徽省新現地法人（製造会社）設立発表
- 工作機械サービス事業の事業移管
- 生産体制の最適化推進
- 商品力・生産性向上のDX戦略推進
強みと注目点
① 成形機・工作機械大手としての確固たるポジション
射出成形機・押出成形機・ダイカストマシン等の成形機事業と、工作機械事業の両軸を持つ大手機械メーカー。プラスチック製品の成形機やスマホ部品向けの精密加工機に強みを持ち、長年にわたる技術蓄積が競争優位の源泉。事業ポートフォリオの中で成形機事業が売上規模・利益の太宗を稼ぐ安定的な事業構造を有する。
② 受注高は堅調維持（第3四半期累計+15.6%）
2026年3月期第3四半期連結累計期間の受注高は875億4,200万円（前年同期比+15.6%、海外比率66.1%）と堅調に推移。成形機、工作機械、制御機械の全セグメントで増加した。売上高は中国向けセパレータフィルム製造装置の減少により大幅減収となったが、受注は底堅く、業績回復の素地は維持されている。
③ 「26年度緊急対応」による業績改善施策推進
「中計2026」の2027年3月期目標達成困難を公表しつつ、2025年11月19日付で新たに「26年度緊急対応」を策定。2027年3月期の業績にも寄与するよう施策を推進中。経営陣の事業環境変化への対応姿勢を示している。
④ 配当140円維持（高配当継続）
業績悪化局面でも年間配当140円（中間70+期末70）を前期と同様に維持予定。決算発表時株価4,910円ベースの配当利回りは約2.85%水準。経営陣の株主還元姿勢が示されている点は評価材料。
⑤ ドイツLWBシュタインル買収による欧州展開強化
2025年11月28日にドイツの射出成形機メーカー「LWBシュタインル」の株式80%を取得し、SHIBAURA MACHINE LWBとして連結化。売上高約4,000万ユーロ（約74億円）規模の欧州拠点を新たに獲得。買収から3年後をめどに完全子会社化する予定。一方、買収に伴うのれんおよびグループ会社の資産評価に時間を要したことが、決算発表延期の原因となった。
弱み・リスク要因
2026年3月期決算発表内容および公開情報から判明している同社の事業上の課題・リスクは以下のとおりです。
① 2026年3月期は大幅な減収減益決算
2026年3月期は売上高1,328億円（△21.0%）、営業利益43.67億円（△69.0%）、経常利益50.02億円（△64.5%）、当期純利益10.28億円（△91.8%）と大幅な減収減益決算。EPSは529.56円→43.51円と急減した。2024年3月期当期純利益179.20億円・2025年3月期125.97億円のピークから、業績の本格的な悪化局面に入っている。
② 2027年3月期も経常△38.0%減・3期連続減益見通し
2027年3月期会社予想は経常利益31億円（前期比△38.0%減）と、3期連続減益見通し。経常利益はピーク時の2024年3月期146.04億円から約21%水準まで落ち込む見通し。中期経営計画「中計2026」（2027年3月期目標）の達成は困難となり、本格的な業績回復には時間を要する状況。
③ 中国向けセパレータフィルム製造装置の需要減少
業績悪化の主要因は、中国向けリチウムイオン電池向けセパレータフィルム製造装置（セパフィ）の需要減少。中国のEV・バッテリー市場の調整局面入りや、中国ローカルメーカーの台頭等が需要を圧迫している。同事業は同社の主要収益源の一つであっただけに、業績への影響が極めて大きい状況。
④ 決算発表延期（2回）とのれん評価リスク
2026年3月期決算発表は当初予定の5月12日から5月18日、さらに5月25日へと2回延期された。2025年11月28日に持分を取得したドイツ子会社SHIBAURA MACHINE LWB（旧LWBシュタインル）の連結に係るのれんおよびグループ会社の資産評価に想定以上の時間を要したためと説明されている。今後ののれん減損リスクには注意が必要。
⑤ 業績の振れ幅が大きい構造
営業利益は2022年3月期42.36億円→2024年3月期136.14億円とピークを形成した後、2026年3月期43.67億円と大幅減益と振れ幅が極めて大きい構造。グローバル景気循環、自動車・スマホ・工作機械需要、中国市場動向等の外部環境変化への感応度が高い事業特性を有する。
⑥ 「26年度緊急対応」の実効性リスク
「中計2026」の2027年3月期目標達成困難を公表し、新たに「26年度緊急対応」を策定したが、施策の実効性・効果発現のスピードには不確実性がある。事業環境の大幅な変化への対応策が想定通り進まない場合、2027年3月期業績予想の達成リスクも存在する。
⑦ 為替変動・地政学リスク
射出成形機での北米中大型電動機販売、中国安徽省新現地法人設立、ドイツLWBシュタインル買収など、グローバルな事業展開を進めている。為替変動リスクが業績に直接影響する構造に加え、米中貿易摩擦・米国関税政策・各国規制環境の変化等の地政学リスクが、同社の事業環境に影響を与える可能性がある。
- 芝浦機械株式会社 公式サイト
- 芝浦機械株式会社「2026年3月期 決算短信〔日本基準〕（連結）」（2026年5月25日適時開示）
- 芝浦機械株式会社「『中計2026』26年度緊急対応について」（2025年11月19日適時開示）
- 芝浦機械株式会社「2026年3月期決算発表の延期（再延期）に関するお知らせ」（2026年5月18日適時開示）
- 芝浦機械株式会社「2026年3月期第3四半期決算短信」（2026年2月時点）
- 芝浦機械株式会社「中期経営計画 中計2026」（2024年5月13日策定・公表）
- 芝浦機械株式会社「新生『芝浦機械』長期ビジョン2030」（2021年策定）
- 芝浦機械株式会社「中国安徽省新現地法人（製造会社）設立及び生産体制の最適化に関するお知らせ」（2026年4月20日開示）
- 芝浦機械株式会社「ドイツの射出成形機メーカー（LWBシュタインル）の株式取得に関するお知らせ」（2025年11月28日開示）
本ページは投資情報の提供を目的としており、特定銘柄の売買を推奨するものではありません。最終的な投資判断はご自身の責任において行ってください。
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