かっこ 4166 東証グロース
EC・金融向け不正検知サービスのリーディングカンパニー ─ 不正注文検知「O-PLUX」は6年連続シェアNo.1、累計導入12万サイト突破
事業内容 ─ 不正検知サービスを核とするデータサイエンス企業
かっこ株式会社（Cacco Inc.）は、EC・金融領域を中心に不正検知サービスを提供する東証グロース上場企業。本社は東京都港区、代表取締役社長CEOは岩井裕之氏。主力の不正注文検知サービス「O-PLUX（オープラックス）」と不正ログイン検知サービス「O-MOTION」を中心に、決済コンサルティングサービス、データサイエンスサービスを展開する。「O-PLUX」はEC領域・ペイメント領域で国内導入数No.1（東京商工リサーチ調べ、2025年3月末時点）の実績を持ち、累計導入サイト数12万を突破、6年連続で国内導入数No.1を達成。日本語特有の住所表記・氏名表記の解析精度に優位性があり、海外製品では対応が難しい領域で高い評価を得ている。EC取引における「決済前」「決済中」「決済後」を一貫してカバーできる点が特徴。2025年12月期は売上高8.19億円（前期比+11.6%）と増収だが、営業損益は1.33億円の赤字（前期比赤字縮小）で4期連続赤字となっている。
主要事業セグメント
不正注文検知サービス「O-PLUX」（主力・売上構成比約68%）
2012年に後払い未回収対策サービスとしてスタートし、現在はクレジットカード不正利用、悪質転売、代引受け取り拒否などEC事業者を取り巻く様々な不正リスクに対応。ホビー・食品・健康食品・家電・コスメ・アパレルなど幅広い業界に導入が進み、累計導入サイト数12万突破、6年連続シェアNo.1。2025年5月にサービスリニューアルを実施。
不正ログイン検知サービス「O-MOTION」（売上構成比約7%）
不正ログインやアカウント乗っ取りを検知するサービス。デバイス情報や行動パターンを解析し、なりすましアクセスをリアルタイムで検知。金融機関の「口座開設・ログイン・取引」の一貫した不正対策ニーズに対応する。2026年4月には不正検知サービスを「O-PLUX」ブランドに統合する方針を発表した。
決済コンサルティングサービス（売上構成比約12%）
EC事業者向けの決済まわりのコンサルティングサービス。不正対策と決済最適化の知見を活かし、加盟店の決済環境の構築・改善を支援する。単発のコンサルティング売上が中心。
データサイエンスサービス（売上構成比約8%）
AI・統計・数理最適化などのデータサイエンス技術を活用したサービス。不正検知で蓄積した多様な業種・業態のデータと解析技術を活かし、企業のデータ分析ニーズに対応する。
金融機関向け一貫不正対策・海外展開
2026年4月、金融機関に求められる「口座開設・ログイン・取引」の一貫した不正対策を網羅的に支援する方針を発表。また、O-PLUXのWooCommerce向けプラグインを提供するなど、東南アジアを含む海外展開も進めている。
直近5年の業績サマリー
2025年12月期は売上高8.19億円（前期比+11.6%）と増収に転じたものの、営業損益は1.33億円の赤字（前期は2.44億円の赤字）で赤字縮小、経常損益も1.37億円の赤字と4期連続赤字となった。2023年12月期に営業赤字へ転落して以降、先行投資負担で赤字が継続している。2026年12月期会社予想は売上高9.00億円、営業損益1.12億円の赤字、経常損益1.16億円の赤字と、増収・赤字縮小を見込むが黒字転換には至らない見通し。直近10-12月期（4Q）の売上営業損益率は前年同期の-19.9%→-22.5%へ悪化した。EPSは2025年12月期で△50.45円、PBR2.93倍、PSR2.51倍。ストック収益の積み上げによる収益体質の改善が今後の焦点となる。
| 項目（連結・百万円） | 2021年12月期 | 2022年12月期 | 2023年12月期 | 2024年12月期 | 2025年12月期 | 2026年12月期 会社予想 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 951 | 1,076 +13.1% |
952 △11.5% |
734 △22.9% |
819 +11.6% |
900 |
| 営業損益 | 178 | 176 △1.1% |
△108 赤字転落 |
△244 赤字拡大 |
△133 赤字縮小 |
△112 |
| 経常損益 | 170 | 154 △9.4% |
△117 赤字転落 |
△254 赤字拡大 |
△137 赤字縮小 |
△116 |
| 当期純損益 | 120 | 100 △16.7% |
△320 赤字転落 |
△255 赤字縮小 |
△137 赤字縮小 |
△117 |
| EPS（一株利益） | 45.90円 | 38.16円 | △121.13円 | △94.11円 | △50.45円 | △42.95円 |
| 決算発表時株価 （参考） |
1,860円 | 1,085円 | 728円 | 658円 | 752円 | ― |
| 実績PER | 40.52倍 | 28.43倍 | -6.01倍 | -6.99倍 | -14.91倍 | ― |
| PBR | 3.85倍 | 2.08倍 | 1.81倍 | 2.15倍 | 2.93倍 | ― |
| PSR | 5.13倍 | 2.65倍 | 2.03倍 | 2.43倍 | 2.51倍 | ― |
本ページに掲載している業績数値は、各社が公表する決算短信を一次情報として作成しています。 数値は決算短信発表時点のものであり、将来的に修正される可能性があります。 業績予想は会社発表時点のものであり、実績と異なる場合があります。 PER・PBR・PSRは決算発表日の終値で算出した参考値です。 正確な情報は各社公式IRサイトを必ずご確認ください。
経営方針・成長戦略
同社は重視するKPIとしてストック収益（O-PLUXの月額利用料など毎月定期的に受け取る収益）の拡大を掲げている。O-PLUXの初回費用やコンサルティング売上は単発収益だが、これらを除いた継続収益の積み上げが会社の体力につながるとの方針。具体的な中期数値目標は非開示としている。
経営方針・重点施策
- ストック収益（月額継続収益）の拡大を最重視
- O-PLUXのバージョンアップによる検知精度の継続向上
- 金融機関向けの「口座開設・ログイン・取引」一貫不正対策の網羅的支援
成長戦略
- 不正検知サービスの「O-PLUX」ブランドへの統合（2026年4月発表）
- 大手企業（富士通グループ・QVCジャパン等）への導入拡大
- WooCommerce向けプラグイン提供など海外（東南アジア等）展開
- 蓄積した不正データとデータサイエンス技術による検知精度の差別化
数値目標
- 具体的な中期数値目標は非開示（ストック収益の拡大を重視）
- 2026年12月期会社予想：売上高9.00億円・営業損益△1.12億円（増収・赤字縮小）
強みと注目点
① 不正注文検知サービス国内シェアNo.1の地位
主力の「O-PLUX」はEC領域・ペイメント領域における導入数で国内No.1（東京商工リサーチ調べ）。累計導入サイト数12万突破、6年連続でシェアNo.1を達成している。導入拡大に伴い多様な業種・業態の不正データが蓄積され、AI・統計・数理最適化などのデータサイエンス技術で巧妙化する不正手口をリアルタイム・高精度で検知する好循環を構築している。
② 日本語解析を強みとする独自技術
日本語特有の住所表記・氏名表記の解析精度に優位性があり、海外製品では対応が難しい領域で高い評価を得ている。一つの漢字で様々な読み方をする日本語の特性に着目し、氏名とフリガナの不一致を検知する機能など、海外の不正ユーザーが偽装しにくい仕組みを構築。EC取引の「決済前・決済中・決済後」を一貫してカバーできる包括性は国内でほぼ唯一。
③ 大手企業への導入実績と新領域開拓
富士通クライアントコンピューティングのECサイト「WEB MART」でクレカ不正利用をほぼゼロに、QVCジャパン公式サイトへ2026年上期導入予定など、大手企業への導入実績を着実に積み上げている。EC領域に加えて金融機関向けの一貫不正対策へと事業領域を拡大しており、デジタル取引拡大を背景とした構造的な需要が見込まれる。
弱み・リスク要因
有価証券報告書・決算短信および公開情報から判明している同社の事業上の課題・リスクは以下のとおりです。
① 4期連続赤字・収益化の遅れ
2023年12月期に営業赤字へ転落して以降、2026年12月期予想まで4期連続赤字となる見通し。先行投資負担が続き、2025年12月期は営業損益1.33億円の赤字。直近4Qの売上営業損益率は前年同期-19.9%→-22.5%へ悪化しており、黒字化の時期が明確に示されていない点が投資判断上の大きな留意点。
② 中期数値目標の非開示
同社はストック収益の拡大を重視する方針を示しているものの、具体的な中期的な数値目標（売上・利益・利益率等）を非開示としている。投資家にとって中長期の成長性・収益性を定量的に評価する材料が限定的であり、黒字転換の道筋や目標水準が見えにくい状況が続いている。
③ 小型グロース銘柄の競争環境と流動性
東証グロース市場の小型銘柄であり、機関投資家のカバレッジが限定的で株価変動が大きくなりやすい。不正検知サービス市場は国内外の競合参入が想定され、海外製品との競争も継続。デジタル取引の拡大に伴い市場成長は見込まれるが、シェア維持・拡大には継続的な技術投資が必要で、それが赤字継続の一因にもなっている。
- かっこ株式会社 公式サイト
- かっこ株式会社 IR情報
- かっこ株式会社 決算短信
- かっこ株式会社「2025年12月期 決算短信〔日本基準〕（非連結）」（2026年2月13日発表）
- かっこ株式会社「不正検知サービスを『O-PLUX』ブランドに統合」（2026年4月7日適時開示）
- かっこ株式会社「有価証券報告書」
本ページは投資情報の提供を目的としており、特定銘柄の売買を推奨するものではありません。最終的な投資判断はご自身の責任において行ってください。
コメント