米国市場・日本株朝刊｜半導体主導の反発と広がりの差
2026年10月22日（木） ｜ 米国市場 2026年10月21日（水）
きょうの米国市場サマリー
きょうの結論
半導体が反発を牽引。ただし小型株への広がりは限定的
主要5指数がそろって上昇した21日の米国市場。とりわけ半導体のSOXは+1.97%と上昇率が際立ち、構成30銘柄中29銘柄が上昇した。NASDAQ 100も+0.46%、S&P 500は+0.21%、NYダウは+0.69%。VIXが16.68（前日比−0.63）まで低下したことも、目先のリスク回避後退を裏づける。大型の半導体・生産財関連への買いは指数値だけでなく構成銘柄の広がりにも現れている。
一方、Russell 2000は+0.27%でも上昇916銘柄に対し下落960銘柄と、上昇の裾野は広くない。さらにSOXの6・10・15日騰落レシオは100を下回り、当日の急反発と中期の需給には開きが残る。米10年債利回りは5.119%と過去3年レンジの高い位置にあり、S&P 500の益回り3.8%を上回る。目先のリスク選好が戻っても、金利とバリュエーションの制約まで解消したとはいえない。
S&P 500 +0.21%
NYダウ +0.69%
NASDAQ 100 +0.46%
SOX +1.97%
Russell 2000 +0.27%
VIX 16.68（-0.63）
① 当日の株式需給半導体に厚み
280 対 217 S&P 500 上昇 / 下落
S&P 500の収録498銘柄では、上昇280・下落217・変わらず1。NASDAQ 100も上昇62・下落39と買い優勢で、指数上昇は少数の大型株だけによるものではない。
特にSOXは29対1という極端な広がり。一方Russell 2000は916対960（変わらず48）で下落優勢。半導体・大型株の回復が小型株全体へ一様に波及したわけではなく、リスク選好には濃淡がある。
② 中期の市場内部時間軸で温度差
106.9 S&P 500・25日騰落レシオ
S&P 500の25日騰落レシオは106.9と100超。6日135.0、10日143.7、15日136.3はさらに高く、足元の上昇銘柄優位が確認できる。NASDAQ 100も25日112.1と100超で整合する。
対照的にSOXは6日76.5、10日60.4、15日80.7と100未満。Russell 2000も6〜15日が95〜97程度にとどまる。SOXとRussell 2000の25日は判定に使える履歴がないため、短期と中期を切り分ける必要がある。
③ 金利・バリュエーション高金利が重荷
5.119% 米10年国債利回り
米10年債利回り5.119%は過去3年レンジの約89%の高位置。30年債5.410%、長短金利差+1.119%で、長期金利の水準は株式評価に引き続き厳しい。ハイイールド債OASは3.33%で、信用市場が直ちに大きく崩れた数字ではない。
S&P 500の推定益回り3.8%に対し10年債が5.119%、差は−1.319%。債券利回りと比較した株式の収益利回りは相対的に低く、将来利益期待への依存が強い。益回りは20日基準、金利は21日基準で日付差がある点を踏まえて読む。
主役セクター｜どこに資金が入ったか
ETF上位
セクターETFでは情報技術 +1.67%が首位。資本財・サービス +0.91%、金融 +0.57%が続く。情報技術は出来高が20日平均の約113%で、価格上昇と売買の増加が同時にみられた。
5日継続
5日騰落率では一般消費財 +3.61%、素材 +3.32%、ヘルスケア +2.86%、金融 +2.79%。情報技術は−0.99%で、当日の主役が直近5日でも主役だったとはいえない。
銘柄の広がり
S&P 500内部では電子テクノロジーが49上昇・8下落（86.0%）、生産財製造が28対5（84.8%）。反面、非耐久消費財は3対24、消費者サービスは6対19と弱く、主役の分化が鮮明。
マクロ｜企業活動は堅調、雇用と物価に課題
雇用
9月非農業部門雇用者数は+2.9万人にとどまり、失業率は4.2%。一方、週次新規失業保険申請は19.9万件。雇用増は弱いが、申請件数だけで急激な悪化とまでは断定できない。
景況感
9月ISM製造業54.5、非製造業54.9と、いずれも50を上回る。9月小売売上高は7,450.21億ドル、鉱工業生産指数103.95で、需要・生産の数字は雇用より相対的に強い。
物価
9月CPIは前年比+3.7%、コアCPI +2.6%。8月PCEは+3.4%、コアPCE +3.0%。インフレ圧力が残り、景気が底堅いほど長期金利の低下余地が限られやすい。
日本株への読み替え
追い風米半導体指数の上昇率と構成銘柄の上昇比率は、国内の半導体製造装置・電子部品・データセンター関連を市場で確認する材料になる。米生産財製造や金融にも上昇銘柄が広がったため、輸出・設備投資に関わる分野への連想も働きやすい。ただし米国での強さは、日本の個別銘柄の上昇を保証しない。
注意点半導体ETFに強い1日反発が出ても、SOXの中期騰落レシオはまだ100を下回る。日本株でも単日のギャップ高だけを追うより、出来高を伴った継続性を見極めたい。さらに米10年金利5.119%とマイナスのイールドスプレッドは高PER成長株の評価を圧迫しうる。為替の確認値は10月20日時点の158.059円であり、21日の円相場の断定には使わない。
今後1週間の経済指標・重要イベント予定
10月22日（木）
新規失業保険申請・4週平均
失業保険継続受給者数
新規失業保険申請件数
景気先行指数（前月比）
EIA天然ガス在庫増減
10月23日（金）
カンザスシティ連銀総合指数
カンザスシティ連銀製造業指数
8週物国債入札
4週物国債入札
30年住宅ローン金利
15年住宅ローン金利
5年物物価連動国債入札
連銀当座預金残高
FRB総資産
S&Pグローバル製造業PMI・速報
S&Pグローバル総合PMI・速報
S&Pグローバルサービス業PMI・速報
ミシガン大学インフレ期待・確報
ミシガン大学消費者期待指数・確報
ミシガン大学5年先インフレ期待・確報
ミシガン大学現況指数・確報
ミシガン大学消費者信頼感・確報
10月24日（土）
ベーカーヒューズ総掘削装置稼働数
ベーカーヒューズ石油掘削装置稼働数
10月26日（月）
シカゴ連銀全米活動指数
ダラス連銀製造業指数
10月27日（火）
6か月物国債入札
3か月物国債入札
2年国債入札
建設許可件数・確報
建設許可件数前月比・確報
ADP雇用者数変化・週次
非国防耐久財受注・前月比
非国防資本財受注（航空機除く）
耐久財受注（輸送除く）・前月比
耐久財受注・前月比
レッドブック小売売上高・前年比
住宅価格指数
住宅価格指数・前年比
ケース・シラー住宅価格・前月比
住宅価格指数・前月比
ケース・シラー住宅価格・前年比
リッチモンド連銀製造業指数
リッチモンド連銀サービス業売上指数
リッチモンド連銀製造業出荷指数
コンファレンスボード消費者信頼感指数
新築住宅販売件数
新築住宅販売件数・前月比
ダラス連銀サービス業指数
ダラス連銀サービス業売上指数
10月28日（水）
アトランタ連銀GDPNow
52週物国債入札
6週物国債入札
マネーサプライ
5年国債入札
API原油在庫増減
MBA住宅ローン申請件数
MBA購入指数
MBA住宅ローン市場指数
MBA借換指数
MBA30年住宅ローン金利
財貿易収支・速報
卸売在庫・前月比速報
小売在庫（自動車除く）・前月比速報
EIA留出油在庫増減
EIA製油所原油処理量増減
EIA留出油生産増減
EIA原油輸入増減
EIA暖房油在庫増減
EIAガソリン生産増減
EIAクッシング原油在庫増減
EIA原油在庫増減
EIAガソリン在庫増減
10月29日（木）
アトランタ連銀GDPNow
17週物国債入札
2年物変動利付国債入札
FRB政策金利決定
FRB記者会見
米国市場概況と主要5指数の52週推移
S&P 500
7,766.20
前日比 +0.21%
2025/102026/10
52週現在位置 95.3%
NYダウ
52,861.30
前日比 +0.69%
2025/102026/10
52週現在位置 84.4%
NASDAQ 100
29,862.40
前日比 +0.46%
2025/102026/10
52週現在位置 82.9%
SOX
11,505.56
前日比 +1.97%
2025/102026/10
52週現在位置 65.4%
Russell 2000
2,781.02
前日比 +0.27%
2025/102026/10
52週現在位置 64.0%
4指数・値上がり率トップ5と上昇理由
S&P 500
-
1 Skydance Corporation Class B +10.85%セクター：消費者サービス当日の騰落理由： 不明事業内容： 映画・テレビの制作・配給、動画配信、ニュース、スポーツ中継を展開する総合エンターテインメント会社。2026年10月にParamountとWarner Bros. Discoveryの事業統合を完了し、Paramount+、HBO Max、CBS、HBO、CNNなどのブランド・事業を傘下に持つ。確度：理由不明
-
2 Super Micro Computer, Inc. +9.55%セクター：電子テクノロジー当日の騰落理由： 10月20日公表の2027年度第1四半期暫定売上高・粗利益率見通しの大幅上方修正が10月21日の買い材料。事業内容： AI向けGPUサーバー、ラックスケール計算基盤、ストレージ、データセンター向け冷却・統合ソリューションを製造・提供する。確度：当日理由確認
-
3 Charles River Laboratories International, Inc. +9.33%セクター：商業サービス当日の騰落理由： 当日の直接材料は不明。過去14日以内の確認済み材料：10月13日、Magellan Stem Cellsとの細胞・再生医療分野の開発支援提携。10月12日、モルガン・スタンレーが目標株価を300ドルから340ドルに引き上げ、Overweight継続との報道。事業内容： 製薬・バイオテクノロジー企業や研究機関向けに研究用モデル、前臨床試験、医薬品安全性評価、バイオ医薬品の分析・品質試験などの受託サービスを提供する。確度：過去材料のみ
-
4 EchoStar Corporation Class A +7.23%セクター：通信当日の騰落理由： 10月21日のZacksによるStrong Buyへの格上げと、10月16日のJPMorganによるUnderweightからOverweightへの2段階引き上げ・目標144ドルの再評価。事業内容： 通信周波数帯（スペクトラム）保有とその資産活用に加え、Boost Mobileのモバイルサービス、DISHの有料テレビ、Hughesの衛星ブロードバンド事業などを展開する。確度：当日理由確認
-
5 Bloom Energy Corporation Class A +7.13%セクター：電子テクノロジー当日の騰落理由： 10月20日のSpaceX決算好調を受けたAI計算基盤・電力インフラ関連株への物色が、10月21日のBloom Energyにも波及したと報道。事業内容： 固体酸化物型燃料電池を基盤としたオンサイト分散電源「Energy Server」や、水素製造関連技術を企業・データセンターなどへ提供する。確度：当日理由確認
NASDAQ 100
-
1 Space Exploration Technologies Corp +7.79%セクター：通信当日の騰落理由： 10月20日引け後に発表した2026年第3四半期決算の市場予想超過とAI計算事業の急成長、Teslaとの統合検討への関心。事業内容： 再使用型ロケット・宇宙輸送サービス、Starlink衛星通信、AI計算能力の提供などを手がける宇宙・通信・計算基盤企業。確度：当日理由確認
-
2 Strategy Inc Class A +7.54%セクター：金融当日の騰落理由： 当日の直接材料は不明。過去14日以内の確認済み材料：10月19日、267 BTC追加購入、STRCを1億9300万ドル買戻し、優先株等の買戻し枠を30億ドルへ拡大。事業内容： ビットコインを主要な財務準備資産として大量保有・追加取得するトレジャリー会社。デジタル信用商品・優先株式も展開し、企業向けAI分析・BIソフトウェア事業を継続する。確度：過去材料のみ
-
3 Datadog, Inc. Class A +6.50%セクター：テクノロジーサービス当日の騰落理由： Bernsteinの10月19日格上げ（Market Perform→Outperform、目標350ドル）とAI関連のクラウド監視需要期待が21日も買い材料。事業内容： クラウドアプリケーション・サーバー・ログの統合可観測性、APM、インフラ監視、セキュリティ・脅威検知サービスをSaaSで提供する。確度：当日理由確認
-
4 Rocket Lab Corporation +5.44%セクター：電子テクノロジー当日の騰落理由： SpaceXの2026年第3四半期好決算を受けた宇宙関連銘柄への連想買いと、Rocket Lab製造宇宙機に関する発表。事業内容： 小型ロケットElectronによる打上げ、Neutron中型ロケット開発、宇宙機・衛星プラットフォーム・部品製造など宇宙システム事業を展開する。確度：当日理由確認
-
5 CrowdStrike Holdings, Inc. Class A +5.26%セクター：テクノロジーサービス当日の騰落理由： 10月21日発表のNVIDIAとのAIエージェント向けセキュリティ協業拡大。事業内容： 企業向けクラウドネイティブのサイバーセキュリティ基盤Falconを提供。端末、クラウド、ID、データを監視・保護し、脅威検知・対応をAIで支援する。確度：当日理由確認
Russell 2000
-
1 Better Home & Finance Holding Company Class A +30.16%セクター：金融当日の騰落理由： 当日の直接材料は不明。過去14日以内の確認済み材料：10月20日、第2週改善報告で累計年間2256万ドルの費用削減を見込むと発表。10月13日、2026年第3四半期の暫定住宅ローン取扱額とTinman AI取扱額の増加を公表。事業内容： Tinman AI基盤を用いた住宅ローンの借入審査・融資、住宅担保ローン、住宅購入・借換えに関連するデジタル金融サービスを米国で展開する。確度：過去材料のみ
-
2 Karyopharm Therapeutics, Inc. +18.35%セクター：ヘルスケアテクノロジー当日の騰落理由： 不明事業内容： 経口XPO1阻害薬selinexor（米国製品名XPOVIO）などがん治療薬の開発・販売を行う。多発性骨髄腫をはじめ骨髄線維症や子宮内膜がん領域で研究開発を進める。確度：理由不明
-
3 New Era Energy & Digital, Inc. +17.73%セクター：産業サービス当日の騰落理由： 不明事業内容： 米国の電力インフラ一体型AIデータセンターを開発する。テキサス州Texas Critical Data Centersプロジェクトを中心に、用地・電源確保と大規模計算基盤施設を整備する。確度：理由不明
-
4 Innventure, Inc. +17.54%セクター：金融当日の騰落理由： 当日の直接材料は不明。過去14日以内の確認済み材料：10月12日、AccelsiusがAI液冷試験設備をメガワット級へ増強。10月19日、新CFOにEric Stober氏を迎え資本配分・IR機能を集約。事業内容： 大企業の研究開発技術を事業化するため新会社を設立・育成し、その持分価値を高める企業創出プラットフォーム。Accelsius（AIデータセンター向け液冷）、AeroFlexx、Refinityなどを育成する。確度：過去材料のみ
-
5 Venu Holding Corporation +15.00%セクター：消費者サービス当日の騰落理由： 10月21日に発表した、テキサス州McKinneyの野外劇場用地と駐車場用地に関する6000万ドルのセール・アンド・リースバック取引成立。事業内容： 野外音楽施設、円形劇場、ライブエンターテインメント施設の開発・所有・運営を行う。イベント・プレミアム客席・関連ホスピタリティと施設開発による収益を追求する。確度：当日理由確認
SOX
-
1 Credo Technology Group Holding Ltd. +6.28%セクター：テクノロジーサービス当日の騰落理由： 当日の直接材料は不明。過去14日以内の確認済み材料：10月12日、1.6T ZeroFlap ALCと短距離光接続規格化の取組みを公表。10月13日、AMD Versalを用いたOmniConnect Weaverメモリ拡張デモを発表。事業内容： AIデータセンター向け高速接続を支える半導体・通信モジュール企業。アクティブ電気・光ケーブル、リタイマー、DSP、メモリ接続用OmniConnectなどを提供する。確度：過去材料のみ
-
2 MACOM Technology Solutions Holdings, Inc. +3.85%セクター：電子テクノロジー当日の騰落理由： 不明事業内容： データセンター、通信、衛星通信、産業・防衛向けに光半導体、RF・マイクロ波・ミリ波半導体、アナログ・ミックスドシグナル製品などを開発・製造する。確度：理由不明
-
3 Advanced Micro Devices, Inc. +3.36%セクター：電子テクノロジー当日の騰落理由： 10月21日、VultrがインドでAMD Instinct MI355X GPUを用いる20MW級AIスーパークラスター導入を発表。Susquehannaの目標株価引き上げやAI半導体相場回復も同日報道。事業内容： データセンター・AI向けInstinct GPU、EPYCサーバーCPU、Ryzen PC CPU、組込・適応型演算デバイスなど高性能半導体とソフトウェアを開発・販売する。確度：当日理由確認
-
4 Entegris, Inc. +3.35%セクター：生産財製造当日の騰落理由： 不明事業内容： 半導体製造に使う高純度化学材料、成膜・研磨材料、ろ過・洗浄・汚染制御ソリューションを供給する。製造歩留まり・信頼性向上を支援する。確度：理由不明
-
5 Tower Semiconductor Ltd +3.14%セクター：電子テクノロジー当日の騰落理由： 不明事業内容： 半導体設計会社などにアナログ・高周波・電力・シリコンフォトニクス・イメージセンサー等の特殊製造プロセスを提供する受託ファウンドリー。確度：理由不明
S&P500・NASDAQ100・Russell2000・SOX騰落レシオ
S&P 500
6日
135.0
2025/10
2026/10
52週内の位置 55.3%
10日
143.7
2025/10
2026/10
52週内の位置 84.3%
15日
136.3
2025/10
2026/10
52週内の位置 82.2%
25日
106.9
2025/10
2026/10
52週内の位置 58.1%
NASDAQ 100
6日
111.9
2025/10
2026/10
52週内の位置 36.6%
10日
107.6
2025/10
2026/10
52週内の位置 31.1%
15日
113.5
2025/10
2026/10
52週内の位置 45.5%
25日
112.1
2025/10
2026/10
52週内の位置 53.5%
Russell 2000
6日
95.4
2026/10
2026/10
52週内の位置 74.2%
10日
96.0
2026/10
2026/10
52週内の位置 100.0%
15日
96.5
2026/10
2026/10
52週内の位置 100.0%
25日
—
52週内の位置 —
SOX
6日
76.5
2026/10
2026/10
52週内の位置 25.9%
10日
60.4
2026/10
2026/10
52週内の位置 37.5%
15日
80.7
2026/10
2026/10
52週内の位置 100.0%
25日
—
52週内の位置 —
SP500内セクター騰落数
非エネルギー鉱物
上7
下0
変0
上昇銘柄比率 100.0%
電子テクノロジー
上49
下8
変0
上昇銘柄比率 86.0%
生産財製造
上28
下5
変0
上昇銘柄比率 84.8%
産業サービス
上8
下3
変0
上昇銘柄比率 72.7%
交通・輸送
上10
下5
変0
上昇銘柄比率 66.7%
商業サービス
上10
下5
変0
上昇銘柄比率 66.7%
金融
上58
下37
変0
上昇銘柄比率 61.1%
公益事業
上20
下12
変1
上昇銘柄比率 60.6%
テクノロジーサービス
上28
下19
変0
上昇銘柄比率 59.6%
流通サービス
上5
下4
変0
上昇銘柄比率 55.6%
耐久消費財
上5
下6
変0
上昇銘柄比率 45.5%
ヘルスケアテクノロジー
上18
下24
変0
上昇銘柄比率 42.9%
素材産業
上8
下11
変0
上昇銘柄比率 42.1%
ヘルスケアサービス
上4
下7
変0
上昇銘柄比率 36.4%
エネルギー鉱物
上4
下9
変0
上昇銘柄比率 30.8%
小売業
上7
下16
変0
上昇銘柄比率 30.4%
通信
上1
下3
変0
上昇銘柄比率 25.0%
消費者サービス
上6
下19
変0
上昇銘柄比率 24.0%
非耐久消費財
上3
下24
変0
上昇銘柄比率 11.1%
米国金利動向（過去3年推移）
米国10年債利回り
5.119%
2023/102026/10
3年最新観測日 2026/10/21
米国30年債利回り
5.41%
2023/102026/10
3年最新観測日 2026/10/21
米国政策金利
4.00%
2023/112026/09
3年最新観測日 2026/09/01
米国長短金利差
1.119%
2023/112026/10
3年最新観測日 2026/10/21
米国ハイイールド債OAS
3.33%
2023/102026/10
3年最新観測日 2026/10/20
日本10年債利回り
2.88%
2023/102026/10
3年最新観測日 2026/10/21
日米10年金利差
2.237%
2023/102026/10
3年最新観測日 2026/10/21
S&P 500 益回り（推定）
3.80%
2023/112026/10
3年最新観測日 2026/10/20
S&P500イールドスプレッド
-1.319%
2023/112026/10
3年最新観測日 2026/10/21
米国経済の9段階判定
0 中立
企業活動はISM製造業54.5・非製造業54.9がともに拡大圏で、小売売上高と鉱工業生産指数も3年レンジの高い水準にある。一方、9月の雇用者数増加は2.9万人と弱く、住宅着工122.1万件は3年レンジ下位にある。CPI前年比3.7%とコアPCE前年比3.0%の物価圧力、長期金利の高水準を踏まえると、景気の底堅さと減速リスクが拮抗。総合判定は「0 中立」とする。
経済指標一覧（過去3年推移）
実質GDP成長率
2.2%
2023/122026/06
3年現在位置 56.0%
ISM製造業景況指数
54.5
2023/112026/09
3年現在位置 87.9%
ISM非製造業景況指数
54.9
2023/102026/09
3年現在位置 83.6%
非農業部門雇用者数
2.9万人
2023/112026/09
3年現在位置 36.6%
失業率
4.2%
2023/112026/09
3年現在位置 62.5%
平均時給（前年比）
3.0%
2023/112026/09
3年現在位置 0.0%
新規失業保険申請件数
19.9万件
2023/112026/10
3年現在位置 19.7%
小売売上高
7,450.21億ドル
2023/112026/09
3年現在位置 100.0%
鉱工業生産指数
103.95
2023/112026/09
3年現在位置 100.0%
住宅着工件数
122.1万件
2023/112026/09
3年現在位置 6.0%
中古住宅販売件数
399.0万件
2023/112026/09
3年現在位置 29.1%
ミシガン大学消費者信頼感指数
46.3
2023/102026/09
3年現在位置 4.3%
消費者物価指数（前年比）
3.7%
2023/112026/09
3年現在位置 73.7%
コア消費者物価指数（前年比）
2.6%
2023/112026/09
3年現在位置 12.5%
PCE物価指数（前年比）
3.4%
2023/112026/08
3年現在位置 65.0%
コアPCE物価指数（前年比）
3.0%
2023/112026/08
3年現在位置 50.0%
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