フェルト事業：抄紙用具と一般工業用フェルト製品

フェルト事業は、抄紙用および一般工業用フェルト製品と付随商品の生産販売を担う中核セグメントである。

製紙用具では、ワイヤーパート、プレスパート、ドライパートの各工程に対応する製品を持つ。ワイヤーパートでは、濡れた紙料をワイヤー上で受け止め、水分を瞬時に除去し、紙層を形成する。

プレスパートでは、湿紙から多くの水を搾り取るために製紙用フェルトを用いる。日本フエルトは豊富なフェルト製品のラインアップを持ち、個々の製紙マシンや操業条件に合わせたオーダーメイド設計を行う。

シュープレス用ベルトは、従来のロールプレスよりも多くの水を搾り取るシュープレスに装着される筒状の樹脂ベルトである。省エネルギー、乾燥効率、紙品質の維持に関わる消耗部材として、製紙会社の操業効率に直結する。

ドライパートでは、カンバスを通じて湿紙をドライヤー表面に保持し、効率的な乾燥を支援する。製紙工程の前段から乾燥工程まで製品領域を持つ点が、単一工程向けの部材メーカーとの違いになる。

工業用繊維製品では、アルミ押出材用の耐熱フェルト、集塵機バグフィルター用原反、建材抄造用フェルト、防縮加工機用フェルト、転写捺染用フェルト、水処理用フェルトなどを扱う。製紙用フェルトで培ったニードル加工、耐熱、耐摩耗、クッション性、濾過機能を一般産業に応用する位置付けである。

フェルト事業：セグメント利益と採算

フェルト事業は製紙会社の操業稼働率、紙・板紙需要、顧客ごとの抄紙機条件、原材料価格、エネルギーコストの影響を受ける。

製品は単なる汎用品ではなく、紙種、抄紙機速度、搾水条件、乾燥条件、汚れ対策、耐久性、スタートアップ性に合わせて設計される。顧客設備に合わせた提案力が価格競争の緩衝材になる一方、顧客の設備投資や紙生産量が弱い局面では更新需要も鈍りやすい。

2026年3月期は売上高が減少したにもかかわらず、セグメント利益は前年から改善した。粗利率、固定費吸収、海外子会社の稼働、製品ミックス、採算改善策の継続性を追う必要がある。

製紙用具は消耗部材の性格を持つため、製紙機械本体よりも更新頻度が高い。景気循環に連動する面はあるが、既存設備の操業を止めないための保守・更新需要が一定の下支えになる。

不動産賃貸事業：本社ビル・土地建物の活用

不動産賃貸事業は、本社ビルを活用したテナント事業、駐車場賃貸事業、介護施設事業者向けおよび不動産事業者向けの土地・建物貸与で構成される。

同事業は製紙用具市場の数量変動から独立した収益源であり、景気循環や紙需要の影響を直接受けにくい。製造業としてのフェルト事業が原材料費、エネルギー費、設備稼働率の影響を受けるのに対し、不動産賃貸は契約ベースの収入が中心になる。

2026年3月期の売上高は625百万円で、過去5期では緩やかな右肩上がりで推移した。連結売上高に占める金額は小さいが、収益の安定化と資産活用の観点で重要度が高い。

不動産賃貸事業：セグメント利益の安定性

不動産賃貸事業のセグメント利益は、フェルト事業の利益変動を補完する役割を持つ。2026年3月期の同事業利益360百万円は、全社営業利益443百万円と比較しても大きい。

ただし、セグメント利益の単純合計から全社費用などの調整額が控除されるため、不動産賃貸の利益がそのまま連結営業利益に残るわけではない。

投資判断では、製造業としての本業回復と、不動産収益の安定性を分けて見る必要がある。不動産賃貸は下支え、本業のフェルト事業は利益成長の振れ幅を作る領域である。