ストップ高後の株価推移
| 経過期間 | 騰落率 | TOPIX超過 | 最大上昇 | 最大下落 |
|---|
4838 スペースシャワーSKIYAKIホールディングス
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事業内容と業績
コンテンツ
音楽・エンタテインメントを軸に、自社が企画・主催する「POP YOURS」「SPACE SHOWER SWEET LOVE SHOWER」などの大型フェス、ライブハウス「WWW／WWW X」、アーティストのマネジメントやコンサート・イベント運営、音楽専門メディア・映像制作などを展開する。所属アーティストのライブ、楽曲リリース、映像・番組の制作販売に加え、インフィニアが運営する「あっとほぉーむカフェ」等のエンタテインメントカフェも主要な事業基盤。チケット販売、制作・マネジメント収入、メディア収入、店舗売上など多様な収益源を持つ一方、イベント開催時期や動員数、アーティスト活動予定、出店・運営コストによる収益変動が生じる。
ソリューション
アーティストやクリエイターの事業活動をテクノロジーと運営サービスで支える領域。SKIYAKIの「Bitfan Pro」「Bitfan」を中心とした有料ファンクラブ・ファンコミュニティ運営、会員課金によるストック収益、グッズ販売・イベント関連のEC／MDなどのフロー収益を提供する。SPACE SHOWER FUGA等を通じた音楽配信ディストリビューション、著作隣接権関連サービスも担い、配信先との取引や権利管理を支援。さらに企業・自治体との協業イベント、クリエイティブ制作・受託企画などを組み合わせて顧客の音楽・ファンマーケティング需要に対応する。会員基盤の積み上げと大型案件の獲得が収益拡大の要素となる。
直近5年業績サマリー
| 業績項目 | 2022年3月期 | 2023年3月期 | 2024年3月期 | 2025年3月期 | 2026年3月期 | 2027年3月期 会社予想 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 138.64億円 |
153.81億円 前年比 +10.9% |
161.43億円 前年比 会計変更・遡及 |
206.37億円 前年比 +27.8% |
228.58億円 前年比 +10.8% |
230億円 |
| 営業損益 | △0.0135千万円 |
1.53億円 前年比 黒字転換 |
6.18億円 前年比 +303.9% |
8.77億円 前年比 +41.9% |
19.57億円 前年比 +123.1% |
20億円 |
| 経常損益 | 5.51億円 |
5.63億円 前年比 +2.2% |
6.19億円 前年比 +9.9% |
8.89億円 前年比 +43.6% |
20.04億円 前年比 +125.4% |
20.5億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益 | 5.73億円 |
3.48億円 前年比 -39.3% |
2.8億円 前年比 -19.5% |
2.87億円 前年比 +2.5% |
11.97億円 前年比 +317.1% |
12.2億円 |
| EPS | 51.77円 |
41.71円 前年比 -19.4% |
33.41円 前年比 -19.9% |
17.26円 前年比 -48.3% |
73.14円 前年比 +323.8% |
75.73円 |
| 1株配当金 | 10円 |
10円 前年比 0% |
10円 前年比 0% |
13円 前年比 +30% |
25円 前年比 +92.3% |
30円 |
| 純資産 | 33.61億円 |
36.91億円 前年比 +9.8% |
39.41億円 前年比 +6.8% |
80.82億円 前年比 +105.1% |
89.38億円 前年比 +10.6% |
— |
| 営業CF | 8.45億円 |
8.91億円 前年比 +5.4% |
11.56億円 前年比 +29.7% |
13.09億円 前年比 +13.2% |
35.13億円 前年比 +168.4% |
— |
| 投資CF | △3.08億円 |
△1.24億円 前年比 損失縮小 59.7% |
△6.09億円 前年比 損失拡大 391.1% |
△6.4億円 前年比 損失拡大 5.1% |
△24.27億円 前年比 損失拡大 279.2% |
— |
| 財務CF | △13.64億円 |
△9.7千万円 前年比 損失縮小 92.9% |
△9千万円 前年比 損失縮小 7.2% |
△3.52億円 前年比 損失拡大 291.1% |
△5.02億円 前年比 損失拡大 42.6% |
— |
| フリーCF | 5.37億円 |
7.67億円 前年比 +42.8% |
5.47億円 前年比 -28.7% |
6.69億円 前年比 +22.3% |
10.86億円 前年比 +62.3% |
— |
2024年3月期の売上高は2025年3月期短信で遡及修正された161.43億円を採用（当初公表163.62億円）。2023年3月期の売上高は当時の開示値のため、2024年3月期との単純な前年比比較は非表示。2024年4月のSKIYAKI経営統合により2025年3月期以降は連結範囲が拡大。FCF＝営業CF＋投資CF（長期預金預入なども含む）。過去の予想値はこの表に表示していません。
1.会社予想と実績
シアン＝会社予想、マゼンタ＝実績。年度の予想時点は下段に明記。棒グラフは同一指標内の年度間で共通縮尺。2025年3月期のみ期中の最終修正予想、他は前年期末発表時点の予想を用いています。
売上高
営業損益
経常損益
親会社株主に帰属する当期純利益
EPS
2.達成・未達理由
2023年3月期
売上・営業利益は期初予想に未達、経常・純利益は超過。売上高は期初予想169.36億円に対して153.81億円、営業利益は2.45億円に対して1.53億円。ライブ・コンテンツ売上が伸びる一方、メディア減収やソリューションのセグメント赤字が重荷。経常利益5.63億円・純利益3.48億円は期初予想を上回った。
2024年3月期
営業利益・経常利益は超過、売上・純利益は未達。大型フェスの完売、ライブハウス・カフェの集客回復、イベント制作受託の増加、放送関連費用の抑制により、統合準備の一時費用を吸収。純利益は減損損失などの影響で期初予想3.74億円に対して2.80億円。
2025年3月期
最終修正予想に対して売上・各段階利益が超過。音楽配信・Bitfanファンプラットフォームの伸長と放送費用圧縮により、売上高206.37億円・営業利益8.77億円。早期退職制度に伴う特別損失を織り込んだ2025年2月修正の最終利益2.80億円を実績2.87億円が上回った。
2026年3月期
期初予想を全項目で大幅超過。両大型フェス完売、所属アーティスト活動、カフェ増客に加え、ファンクラブ会員・音楽配信の拡大と統合一時費用の剥落が利益を押し上げた。期初営業利益13億円に対し実績19.57億円。期中に会社予想の上方修正も実施。
3.事業セグメントの自信度
コンテンツ
「ライブハウス事業やエンタテインメントカフェ事業など店舗ビジネスにおいては、コロナ禍からの回復が続いたことにより、前年同期比で増収増益となりました。」
ライブ・店舗事業の回復を根拠に積極姿勢。現在の報告セグメントとは区分・利益定義が異なる。
「台風10号の影響からチケット払い戻しを実施したことなどにより、減益インパクトを受けたものの」
店舗稼働やアーティスト公演は強い一方、主催フェスの天候リスクを明示。
「今期は「POP YOURS」「SPACE SHOWER SWEET LOVE SHOWER」が共にチケット完売で無事開催され」
両大型フェス完売、所属アーティストの公演拡大、カフェ集客が利益増に結び付いた。
「規模拡大に伴うイベント原価の増加による影響や、８月に開催した「SPACE SHOWER SWEET LOVE SHOWER」が過去最高の動員数を記録した前年度の動員数を下回ったことなどが影響し、減収減益となりました。」
大型イベントの採算が弱含む一方、名古屋カフェの黒字化が部分的に補う。
ソリューション
「ファンクラブ事業における有料会員数の増加とEC/MD事業における大型案件の獲得により、前年同期比で増収増益となりました。」
ファン基盤の拡大が進むが経常ベースではセグメント損失。
「「BitfanPro」及び「Bitfan」を中心としたファンクラブの有料会員数が132.5万人」
2024年3月末比で8.4万人増、音楽配信も好調。
「ファンクラブの有料会員数が170.7万人（前年同期比28.8％増）、サービス数が1,661（前年同期比32.0%増）」
会員の積み上げと配信売上が増益に直結。
「クリエイティブソリューション事業においても、大型受注案件を獲得するなど昨年より大幅に収益を伸ばし、増収増益となりました。」
ファンクラブ会員197.5万人（前年同期比35.9％増）、ソリューション利益は前年同期比75.4％増。
自信度は会社の文言・事業実績を根拠にした分析上の評価。2024年3月期までのセグメント区分と2025年3月期以降の区分は同一ではありません。原文引用は年度別カード内に収録。
4.最新予想信頼度
通期営業利益20億円に対し上期13.88億円で単純進捗69.4％。下期に必要な営業利益は6.12億円で、前年下期実績6.18億円をやや下回る水準。上期のソリューション増益がコンテンツ減益を上回るため、最新の据置き予想には現時点で達成を見込めるだけの裏付けがある。
達成できると判断する理由
- 通期予想に対して上期売上高129.20億円／230億円（56.2％）、営業利益13.88億円／20億円（69.4％）、純利益8.67億円／12.20億円（71.1％）と利益が先行。
- 下期営業利益の必要額は6.12億円。前年下期の実績6.18億円より小さく、必要営業利益率も約6.1％（上期は約10.7％）。
- ソリューション上期売上高65.02億円（前年同期比+19.9％）、営業利益4.84億円（+75.4％）。有料ファンクラブ197.5万人、配信と受託大型案件が確認できる。
- 下期に必要な売上高100.80億円は前年下期109.54億円を下回る。期初計画の数値を上期好調後も据え置いている。
達成を妨げる要因
- コンテンツ上期営業利益は9.03億円で前年同期比15.0％減。大型フェスの会場拡大・原価増で動員増が増益に結び付かない場面があった。
- 下期売上高100.80億円に対して営業利益6.12億円（必要利益率約6.1％）が必要。利益率が前年下期の約5.6％を下回る場合には未達となる。
- 所属アーティストのツアー・リリース日程、フェス開催費用、放送市場の縮小やカフェ運営費が利益変動要因。
- 2026年3月期は経営統合後の利益急増期であり、同年の高収益水準がそのまま持続する保証はない。
通期達成に必要な下期実績・季節性
| 指標 | 2027/3通期予想 | 2027/3上期実績 | 下期必要額 | 前年下期実績 | 比較 |
|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 230億円 | 129.2億円 | 100.8億円 | 109.54億円 | -8% |
| 営業利益 | 20億円 | 13.88億円 | 6.12億円 | 6.18億円 | -1% |
| 経常利益 | 20.5億円 | 14.15億円 | 6.35億円 | 6.23億円 | 1.9% |
| 当期純利益 | 12.2億円 | 8.67億円 | 3.53億円 | 3.97億円 | -11.1% |
最新進捗率は上期実績÷通期会社予想の単純計算であり、事業の季節性を織り込んだ予測値ではありません。前年下期＝2026年3月期通期実績−同年上期実績。2027年3月期下期の必要営業利益率は6.07％、前年下期の営業利益率は5.64％。
最終判断／株価との比較
注目点： 主力コンテンツはイベントの採算悪化が残るが、ソリューションの増益がこれを吸収している。通期営業利益20億円の達成可能性は高いと評価する。ただし会社予想の大幅上振れには、コンテンツの費用率改善またはソリューションの利益率維持が追加条件となる。
2026年11月13日東証終値747円、会社予想EPS75.73円を用いた予想達成時PERは約9.9倍（747÷75.73）。年間配当予想は30円、同株価での予想配当利回りは約4.0％。株価は2026年11月13日の公開市場データとの照合値であり、終値更新によりPER・利回りは変動する。
使用したアップロード資料：2022〜2026年3月期の期末決算短信5期分、2027年3月期中間決算短信（2026年11月13日）。記載のセグメント売上高は外部顧客売上、利益は2025年3月期以降の営業利益ベース。2024年3月期は翌年度短信の組替後比較数値。
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