ストップ高後の株価推移
| 経過期間 | 騰落率 | TOPIX超過 | 最大上昇 | 最大下落 |
|---|
6834 精工技研
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事業内容と業績
精機関連
精機関連は、創業以来蓄積した精密金型・精密加工・精密成形技術をもとに、自動車、電子機器、医療・バイオ向けの高精度な部品を開発・製造する事業です。車載用の圧力センサー、インバーター、電動コンプレッサーに使われる成形品、金属と樹脂を一体化するインサート成形品、金属プレス部品、精密金型などを手掛けます。薄肉射出成形、射出圧縮成形、微細パターン転写技術を活用し、ミクロンオーダーの精度が求められる試作・量産、寸法測定まで対応します。子会社のエムジーは車載用コネクタや事務用品用樹脂部品の量産成形を担います。型内塗装技術「SSIMC」の製品化に向けた開発も進めています。
光製品関連
光製品関連は、データセンターや通信ネットワークを支える光コネクタ、フェルール、アダプタ、光ファイバコード、光減衰器などの光通信用部品と、それらの組立・研磨・検査に使う製造機器を扱う事業です。光コネクタ研磨機、端面形状の検査装置、各種測定機器・クリーナーを開発・製造し、光ファイバの高精度な接続を支えます。さらに光電界センサー、無給電光伝送装置、超小型樹脂レンズなども展開しています。データセンター内の高速・大容量接続に対応する多心光コネクタなどの技術開発に加え、中国・タイ・フランスの拠点を通じた製品供給・装置開発・量産体制の構築を進めています。
直近5年業績サマリー
| 業績項目 | 2022年3月期 | 2023年3月期 | 2024年3月期 | 2025年3月期 | 2026年3月期 | 2027年3月期 最新予想 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 161.88億円 |
162.82億円 +0.94億円 / +0.6% |
157.85億円 △4.97億円 / △3.1% |
199.82億円 +41.97億円 / +26.6% |
300.87億円 +101.05億円 / +50.6% |
410億円 前期比 +36.3% |
| 営業損益 | 15.24億円 |
13.9億円 △1.34億円 / △8.8% |
10.52億円 △3.38億円 / △24.3% |
28.17億円 +17.65億円 / +167.8% |
77.33億円 +49.16億円 / +174.5% |
120億円 前期比 +55.2% |
| 経常損益 | 16.41億円 |
16.06億円 △0.35億円 / △2.1% |
12.69億円 △3.37億円 / △21.0% |
29.79億円 +17.1億円 / +134.8% |
81.39億円 +51.6億円 / +173.2% |
121億円 前期比 +48.7% |
| 当期純利益 | 11.5億円 |
10.82億円 △0.68億円 / △5.9% |
7.61億円 △3.21億円 / △29.7% |
22.25億円 +14.64億円 / +192.4% |
62.1億円 +39.85億円 / +179.1% |
92億円 前期比 +48.1% |
| EPS | 25.21円 |
23.73円 △1.48円 / △5.9% |
16.68円 △7.04円 / △29.7% |
49.07円 +32.38円 / +194.1% |
139.13円 +90.06円 / +183.5% |
205.83円 前期比 +47.9% |
| 一株配当金 | 10.00円 |
10.00円 ±0円 / ±0.0% |
11.00円 +1.00円 / +10.0% |
13.00円 +2.00円 / +18.2% |
20.00円 +7.00円 / +53.8% |
30.00円 前期比 +50.0% |
| 純資産 | 254.94億円 |
264.75億円 +9.81億円 / +3.8% |
271.86億円 +7.11億円 / +2.7% |
281.44億円 +9.58億円 / +3.5% |
340.41億円 +58.97億円 / +21.0% |
— |
| 営業CF | 18.68億円 |
22.99億円 +4.31億円 / +23.1% |
17.97億円 △5.02億円 / △21.8% |
30.68億円 +12.71億円 / +70.7% |
54.84億円 +24.16億円 / +78.7% |
— |
| 投資CF | △23.28億円 |
△9.5億円 +13.78億円 / +59.2% |
△15.33億円 △5.83億円 / △61.4% |
10.46億円 +25.79億円 / +168.2% |
△8.79億円 △19.25億円 / △184.0% |
— |
| 財務CF | △4.29億円 |
△5.13億円 △0.84億円 / △19.6% |
△5.07億円 +0.06億円 / +1.2% |
△20.13億円 △15.06億円 / △297.0% |
△7.12億円 +13.01億円 / +64.6% |
— |
| フリーCF | △4.6億円 |
13.49億円 +18.09億円 / +393.3% |
2.64億円 △10.85億円 / △80.4% |
41.14億円 +38.5億円 / +1,458.3% |
46.05億円 +4.91億円 / +11.9% |
— |
金額は決算短信記載値を億円換算（小数第2位）。フリーCF＝営業CF＋投資CF。EPSと1株配当は2026年9月1日実施の1株→5株分割に合わせ過去分も1/5に統一。前年比は元数値から算出し、ゼロや負数を含む場合も増減額÷前期絶対額を使用。最新予想は2026年8月10日公表値。
1.会社予想と実績
各年度は前年度の決算短信で発表した「期首の通期予想」と当年度通期実績を比較。2027年3月期のみ2026年8月10日の修正後予想（実績なし）。2022年3月期の期首予想は添付資料から確認できないため比較対象外。2026年9月の株式分割をEPSへ遡及反映。
売上高
会社予想 vs 通期実績営業利益
会社予想 vs 通期実績経常利益
会社予想 vs 通期実績親会社株主に帰属する当期純利益
会社予想 vs 通期実績EPS
会社予想 vs 通期実績2.達成・未達理由
2023年3月期 未達｜営業利益達成率 79.9%
2022年5月公表の期首予想に対し、売上高・営業利益・経常利益・純利益がいずれも未達。光製品ではIT企業の投資抑制と光部品需要の鈍化、精機では半導体不足による自動車減産やスマートフォン関連需要の縮小が響いた。
2024年3月期 未達｜営業利益達成率 64.1%
2023年5月公表の期首予想に対し、営業利益は目標を大きく下回った。海底ケーブル・FTTH等の光通信設備投資が低迷し、光製品関連の売上減少と利益縮小が影響。海外事業再編費用も純利益に影響した。
2025年3月期 超過｜営業利益達成率 194.3%
2024年5月の期首予想に対し、各段階利益が大幅超過。生成AI関連のデータセンター投資増に伴い、光コネクタ研磨機・測定装置の販売が増加。純利益には固定資産売却益も寄与したため、営業利益と純利益の増益要因は区別する必要がある。
2026年3月期 超過｜営業利益達成率 257.8%
2025年5月の期首予想に対し売上高・営業利益・経常利益・純利益が大幅超過。AI向け光コネクタ・研磨機・測定装置の需要拡大に加え、付加価値の高い製品構成と2024年10月取得のエムジーの通期連結が寄与。営業利益率は25.7%まで改善した。
3.事業セグメントの自信度
各年度決算短信の記述から、事業環境の評価を強気・中立・慎重に分類。引用は各カード内のみ掲載。
精機関連
「新型コロナウイルスや半導体の供給不足の影響で自動車メーカーが生産台数を抑制する中」
車載部品は増収分野もあった一方で、採算性のよいプレス成形品が落ち込んだ。
「電気自動車の市場拡大を背景に、電気自動車のカーエアコンに搭載されるコンプレッサー用部品の売上を増加させることができました。」
EV向け伸長を確認する一方、圧力センサーやスマートフォン関連の弱さを指摘。
「電気自動車のカーエアコンに搭載されるコンプレッサー用部品やインバーター用部品、これらを成形するための金型の売上を増加させることができました。」
EV向け受注が寄与した一方、スマートフォン向け需要減少が続いた。
「国内自動車メーカーの中国市場向けの販売が伸び悩み、各種センサー用部品の売上が減少することとなりました。」
会社買収による増収と車載用センサーの減少が混在。
「車載用センサー関連部品の売上は堅調に推移したものの、電気自動車向けの部品や、同部品を量産するための金型の売上が減少しました。」
エムジー通期寄与で過去最高売上高を確保したが、既存EV部品には弱さ。
「車載用センサー関連部品や、電気自動車向けのインバーターやコンプレッサー関連部品の売上が堅調に推移しました。」
Q1売上・利益がともに前年同期増、EV部品の評価が改善。
光製品関連
「光通信用部品やその製造機器、検査・測定装置の売上が大きく増加することとなりました。」
5Gとリモート需要が部品・装置を同時に押し上げた。
「当連結会計年度の中旬以降、新型コロナウイルスの沈静化と共にブレーキがかかることとなりました。」
IT投資の減速と光通信部品需要の鈍化を明示。
「海底ケーブルや大陸間通信、FTTH等の光通信インフラへの設備投資は停滞した状況が続いています。」
AI需要の芽はあるが、従来の光通信設備投資の低迷が重荷。
「光コネクタを製造する際に使用する光コネクタ研磨機や検査・測定装置の売上高が大きく増加することとなりました。」
生成AI・データセンター増設が装置需要を押し上げた。
「データセンター用の光コネクタや、光コネクタを製造する際に使用される光コネクタ研磨機や検査・測定装置の売上高が大きく増加することとなりました。」
光製品関連売上が大幅増、利益率も改善し過去最高。
「光通信用部品や、光コネクタ研磨機・測定装置の売上高が大きく増加することとなりました。」
Q1は売上91.7%増、営業利益148.1%増で高い伸長を確認。
4.最新予想信頼度
最新第1四半期の利益率と会社が上方修正した利益計画から、通期営業利益120億円の達成可能性は高いと評価します。これは現時点の実績・業績予想に基づく評価です。
第1四半期EPSは分割前246.91円、2026年9月実施の1対5株式分割後換算で49.38円。進捗率は第1四半期累計実績 ÷ 通期会社予想の単純比率であり、季節性を調整した値ではありません。
達成できると判断する理由
Q1売上高86.08億円（前年同期比+55.5%）、営業利益27.21億円（+131.3%）。営業利益率は31.6%と前年度通期の25.7%を上回ります。光製品関連はQ1売上高60.606億円、セグメント利益24.219億円で、営業利益率は約40.0%。AIデータセンター向け光コネクタ、研磨機・測定装置の需要増が確認できます。
通期の残り9か月で必要な営業利益は92.79億円、同期間の必要売上高は323.92億円。必要営業利益率は約28.6%で、Q1の31.6%を下回ります。会社は足元の受注状況を受けて2026年8月に営業利益予想を83億円から120億円へ上方修正しています。
達成できない可能性がある理由
通期営業利益120億円は前期77.33億円から55.2%増という高い目標です。生成AI・データセンター向け設備投資が想定より鈍化した場合、光コネクタや製造・検査装置の販売に影響します。増産設備の稼働立ち上げ、海外拠点での生産効率、為替変動、高採算製品の売上構成にも注意が必要です。精機関連は自動車生産・EV関連投資の変動の影響を受けます。
必要利益と時期による検証
最新中間期の会社計画は売上高196億円、営業利益55億円。Q1実績から逆算したQ2単独の必要額は売上高109.92億円、営業利益27.79億円で、必要利益率は約25.3%。上期計画が達成された場合、下期に必要な営業利益は65億円、売上高214億円（利益率約30.4%）です。Q1は高採算光製品の売上が寄与しており、単純な4倍年率換算は使わず、下期の利益率維持・製品ミックスを確認すべきです。
最終判断
達成可能性：高い。Q1の高い利益率と会社の修正予想に整合性があります。残り9か月に必要な営業利益率は28.6%とQ1実績より低く、前期からのAIデータセンター投資需要と生産増強を根拠とします。一方、光製品関連への利益集中が大きく、受注・増産・価格条件の変化による下振れリスクは残ります。
株価参考値：2026年11月10日14:28時点 4,990円（当日の途中時点）。分割後ベースの会社予想EPS 205.83円に対し、会社予想達成時の予想PERは 24.2倍（4,990 ÷ 205.83）です。株価は参照時点の値で、最新終値ではありません。
次回予定：2026年11月13日 第2四半期決算発表。通期計画との整合性と光製品の売上構成を確認します。
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