大真空 6962 東証プライム

水晶振動子で世界首位級シェア ─ 人工水晶からの一貫生産・独自フォトリソ技術Arkhシリーズ

事業内容 ─ 水晶デバイス専業大手のグローバルニッチトップ

大真空は1959年創業、兵庫県加古川市に本社を置く水晶デバイス専業メーカーです。原料となる人工水晶の育成からデバイスの製造・販売までを一貫して手掛ける垂直統合モデルが最大の特色で、高品質製品の安定供給を可能にしています。水晶振動子の商品シェアは世界首位級、海外売上高比率は8割超でグローバルに事業展開。連結子会社13社で構成され、スマートフォンや自動車などあらゆる電子機器に不可欠な精密クロック信号を生成する水晶デバイスを供給しています。

主要事業セグメント

直近5年の業績サマリー

2026年3月期は売上高395億5,100万円（前期比+2.4%）、営業利益11億3,300万円（同+23.8%）、経常利益7億3,400万円（同+78.2%）、当期純利益4億2,000万円（同+47.4%）と増収・増益で着地。車載分野の堅調な推移と産業分野の回復、高付加価値製品の拡大とコスト低減が利益率改善に貢献しました。2027年3月期は売上高400億円、営業利益10億円と慎重な見通しを示している一方、第二次中期経営計画の最終年度では売上高530億円、営業利益55億円の高い目標を掲げています。

第二次中期経営計画

同社は2024年3月期から2027年3月期までの3年間を対象とする「第二次中期経営計画」を策定。最終年度の2027年3月期に売上高530億円、過去最高益となる営業利益55億円、ROE8%以上の目標を掲げ、独自技術Arkhを核に車載・通信分野での成長を目指しています。

強みと注目点

① 水晶振動子で世界首位級シェア

水晶デバイス専業大手として水晶振動子の商品シェアは世界首位級。グローバルニッチトップの一角を占め、海外売上高比率は8割超。長年蓄積した微細加工技術ノウハウは一朝一夕では追いつけない競争優位性。

② 人工水晶からの垂直統合モデル

原料となる人工水晶の育成からデバイスの製造・販売までを一貫して手掛ける垂直統合モデルが競争力の源泉。高品質な製品の安定供給を可能にし、近年のサプライチェーン混乱に対する高い耐性を発揮している。

③ エッジAI普及で差動出力発振器の追い風

スマートフォン向け水晶発振器では、人工知能（AI）をクラウドではなく端末側で処理するエッジAI普及局面で、ノイズ耐性に優れる同社の差動出力発振器へのニーズが高まっている。光トランシーバー関係の高周波差動発振器はAIサーバー・データ通信に必須で、早期切替が期待される領域。

④ フォトリソ技術で世界最小クラスの水晶振動子（Arkhシリーズ）

半導体製造工程のフォトリソグラフィー技術を水晶デバイス加工に応用したArkhシリーズで、髪の毛の断面より小さいレベルの精密加工を実現。世界最小クラスの水晶振動子の量産化に成功。「Arkh.2G」構想を軸に技術革新と生産性向上を推進中。

⑤ バリュー指標の割安感

PBR約0.65倍と会社解散価値を大きく下回る水準に株価が放置されており、バリュー株としての見直し余地が大きい。時価総額200億円台の小型株でグローバルニッチトップという独自ポジションがあり、機関投資家・個人投資家双方から再評価されやすい。

弱み・リスク要因

有価証券報告書、決算説明会資料および中期経営計画から判明している同社の事業上の課題・リスクは以下のとおりです。