キオクシアホールディングス 285A 東証P
Kioxia Holdings Corporation｜NAND型フラッシュメモリ、SSD、メモリ関連製品を中核とする半導体メモリ専業グループ。AIデータセンター向け大容量SSDとBiCS FLASHを成長領域に位置付ける。
事業内容
キオクシアホールディングスは2019年3月1日設立、本社は東京都港区芝浦3-1-21 田町ステーションタワーS。代表取締役は早坂伸夫氏、決算期は3月で、2024年12月に東京証券取引所プライム市場へ上場した。グループはメモリおよび関連製品の研究開発、製造、販売、その他サービスを行う世界最大級のフラッシュメモリ専業プレイヤーである。
2026年3月期は売上収益2,337,628百万円、営業利益870,369百万円、親会社の所有者に帰属する当期利益554,490百万円。前期から大幅増収増益となり、会社は2027年3月期第1四半期について売上収益1,750,000百万円、営業利益1,298,000百万円、親会社の所有者に帰属する四半期利益869,000百万円を見込んでいる。
SSD & ストレージ
セグメント開示上はメモリ事業の単一セグメントだが、売上収益は用途別に「SSD & ストレージ」「スマートデバイス」「その他」へ区分されている。直近開示では、2026年3月期第4四半期のSSD & ストレージ売上収益は6,003億円となり、第3四半期の3,004億円から2,999億円増加した。
SSD & ストレージには、主にPC、データセンター、エンタープライズ向けSSD製品およびメモリ製品が含まれる。キオクシアにとって、最も成長の焦点が置かれている領域である。AIサーバーではGPUやHBMだけでなく、大量の学習データ、推論用データ、生成結果、ベクトルデータベースを高速に読み書きするストレージが重要になる。
同社はInvestor Dayで、データセンター・エンタープライズ市場向け製品の売上比率を中長期的に60%以上へ引き上げる方針を示している。標準SSDだけでなく、Super High IOPS SSDのような付加価値製品を提案し、AIシステム全体の効率化に関わる領域へ踏み込む戦略である。
さらに、245.76TBクラスの超大容量SSDや、推論精度・速度向上を意識したソフトウェア技術も打ち出している。単なる部品供給ではなく、AIインフラの中でストレージを性能決定要素にする方向性が明確になっている。
スマートデバイス
スマートデバイス売上収益は、2026年3月期第3四半期の1,863億円から第4四半期には3,373億円へ増加した。第4四半期だけで1,511億円の増加となっており、データセンター向けだけでなく、スマートフォンや端末向け需要の回復も業績に寄与している。
この区分には、スマートフォン、タブレット、テレビなどの民生機器、車載、産業機器等の用途で使用される制御機能付きの組み込み式メモリ製品が含まれる。スマートフォンやPC市場は成熟度が高い一方で、AI搭載端末の普及により、端末側ストレージの大容量化と高速化が進む可能性がある。
キオクシアは、AIデータセンター向けを成長ドライバーとしながらも、スマートフォン・PC領域を揺るぎない事業基盤として維持する方針を示している。つまり、急拡大するAIサーバー向けと、安定需要を持つ端末向けを組み合わせ、需要サイクルの波をならす狙いがある。
車載・産業機器向けでは、長期供給、品質、信頼性が重視される。価格競争の激しい汎用品だけでなく、用途別の信頼性要求を満たす製品で収益性を高められるかが重要になる。
その他、リテール製品、製造合弁会社向け売上
その他の売上収益は、2026年3月期第3四半期の570億円から第4四半期には652億円へ増加した。この区分には、SDメモリカード、USBメモリ等のリテール向け製品、および製造合弁会社3社経由で計上されるSandiskグループ向けの売上等が含まれる。
リテール製品は、個人向けSSD、microSDメモリカード、SDメモリカード、USBフラッシュメモリなど、消費者に近い製品群で構成される。事業規模ではデータセンター向けSSDに比べて小さいが、ブランド認知と幅広い販路を支える役割を持つ。
一方、Sandiskグループとの製造合弁に関係する売上は、キオクシアの製造体制とパートナーシップの特徴を示す部分である。四日市工場と北上工場を軸に、世界最大級のフラッシュメモリ生産規模を持つことが同社の競争力になっている。
NAND型フラッシュメモリは市況変動が大きい。その他区分は単体で成長ストーリーを描くよりも、製造基盤、販売チャネル、パートナーシップを補完する位置付けとして見る必要がある。
直近5年業績サマリー
| 項目（連結・百万円） | 2022年3月期 | 2023年3月期 | 2024年3月期 | 2025年3月期 | 2026年3月期 | 2027年3月期 1Q会社予想 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上収益 | ー | ー | 1,076,584 | 1,706,460 +629,876 / +58.5% |
2,337,628 +631,168 / +37.0% |
1,750,000 |
| 営業利益 | ー | ー | -252,698 | 451,748 +704,446 / 黒字転換 |
870,369 +418,621 / +92.7% |
1,298,000 |
| 税引前損益（IFRS） | ー | ー | -343,330 | 370,669 +713,999 / 黒字転換 |
784,095 +413,426 / +111.5% |
ー |
| 親会社の所有者に帰属する当期利益 | ー | ー | -243,728 | 272,315 +516,043 / 黒字転換 |
554,490 +282,175 / +103.6% |
869,000 |
| EPS（一株利益） | ー | ー | -446.32円 | 498.66円 +944.98円 |
1,015.37円 +516.71円 |
ー |
| PER（期末日株価ベース） | ー | ー | ー | 4.8倍 | 18.9倍 | ー |
| PBR（期末日株価ベース） | ー | ー | ー | 1.8倍 | 7.5倍 | ー |
| BPS（一株純資産） | ー | ー | 823.37円 | 1,350.64円 +527.27円 |
2,561.74円 +1,211.10円 |
ー |
| 親会社の所有者に帰属する持分 | ー | ー | 449,635 | 737,565 +287,930 / +64.0% |
1,398,929 +661,364 / +89.7% |
ー |
| 営業CF | ー | ー | 195,111 | 476,416 +281,305 |
616,540 +140,124 |
ー |
| 投資CF | ー | ー | -274,853 | -173,011 +101,842 |
-221,512 -48,501 |
ー |
| 財務CF | ー | ー | 3,238 | -322,679 -325,917 |
-96,074 +226,605 |
ー |
| 現金及び現金同等物 | ー | ー | 187,593 | 167,932 -19,661 |
470,707 +302,775 |
ー |
期末日株価は上場後のデータが存在する2025年3月31日終値2,388円、2026年3月31日終値19,190円を使用。2022年3月期から2024年3月期は上場前のため期末株価、PER、PBRを表示していない。2027年3月期は通期予想ではなく、会社が開示した第1四半期見通しを表示している。
中期経営計画
AI時代における中長期成長戦略
キオクシアホールディングスは、正式な中期経営計画という名称ではなく、経営方針説明会およびInvestor DayでAI時代における中長期成長戦略を示している。成長エンジンは、技術力、生産のスケール、顧客やサプライチェーンとのパートナーシップである。
主要方針は、AIデータセンター向けSSD需要を捉え、データセンター・エンタープライズ市場向け製品の売上比率を中長期的に60%以上へ高めること。AIサーバー容量の増加、推論AI用途の拡大、大容量SSDの重要性上昇を背景に、Super High IOPS SSDや超大容量SSDなどの高付加価値品で収益体質を改善する方針である。
投資面では、AI市場向け製品・技術提案、サプライチェーン強靭化、水平チャネルフラッシュメモリ、3D OCTRAMなどを成長投資の対象として掲げている。また、第10世代以降のBiCS FLASHでビット密度向上と前工程GBコスト低減を進め、世界最大級の生産スケールを活かしたコスト競争力の維持を狙う。
競合他社
① サムスン電子
2026年6月18日確認ベースで、株価は362,500ウォン、時価総額は約2,309兆ウォン、円換算では約242兆円規模。
NAND型フラッシュメモリ、SSD、DRAM、HBM、システムLSI、ファウンドリまで展開する総合半導体企業であり、キオクシアにとって最大級の競合である。
キオクシアの主戦場であるNANDおよびSSDでは、スマートフォン、PC、データセンター、エンタープライズ向けで競合する。
事業規模、資金力、DRAMやHBMを含む製品幅の広さが大きく、メモリ市況が上向く局面では投資余力の差が競争力に直結しやすい。
② マイクロン・テクノロジー
2026年6月18日確認ベースで、株価は1,111.18ドル、時価総額は約1.27兆ドル、円換算では約204兆円規模。
米国の大手メモリメーカーで、DRAM、NAND、データセンター向けSSD、クライアント向けSSDを展開する。
キオクシアとは、NAND型フラッシュメモリ、エンタープライズSSD、データセンターSSDで競合する。
AIサーバー投資の拡大により、DRAMとストレージの双方に需要が波及しており、マイクロンもAIインフラ向けメモリ需要の恩恵を受ける位置にある。
③ SKハイニックス
2026年6月18日確認ベースで、株価は2,685,000ウォン、時価総額は約1,914兆ウォン、円換算では約200兆円規模。
DRAMとHBMで強い競争力を持つ韓国大手で、NAND型フラッシュメモリやSSDも展開する。
キオクシアとはNANDおよびSSDで競合する一方、AIサーバー向けではHBMの強さが投資家から高く評価されている。
キオクシアがSSDとNANDに集中するのに対し、SKハイニックスはHBMを含むメモリポートフォリオを持つ点が異なる。
強みと将来性
フラッシュメモリ専業の技術蓄積とAIストレージ需要への集中
キオクシアの最大の強みは、NAND型フラッシュメモリの発明から続く技術蓄積と、フラッシュメモリ専業プレイヤーとしての集中度である。公式資料では、1987年のNAND型フラッシュメモリ発明、3次元フラッシュメモリ「BiCS FLASH」、CBA技術などが技術的な転換点として示されている。
四日市工場と北上工場を連携させた生産体制も重要である。世界最大級のフラッシュメモリ生産規模を背景に、スケールメリットとスマートファクトリーによる生産効率を追求している。メモリ事業では単価が市況に左右されるため、コスト競争力は利益率を守るうえで不可欠である。
将来性の中心はAIインフラ向けSSDである。生成AIやエージェンティックAIでは、推論処理、RAG、ベクトルデータベース、生成結果の保存に大量のストレージが必要になる。キオクシアは、ストレージがAIシステムの性能を左右する構成要素へ進化していると位置付けており、GPUやHBMだけではないAIインフラ投資の受け皿になり得る。
2026年3月期の業績は、売上収益2.34兆円、営業利益8,704億円、親会社帰属利益5,545億円まで拡大した。営業CFも6,165億円となり、成長投資と財務改善を両立しやすい状態になっている。今後、データセンター・エンタープライズ向け製品の売上比率を高め、汎用品比率を下げられれば、メモリ市況の波を受けながらも収益の質を改善できる可能性がある。
弱みとリスク要因
NAND市況依存、投資負担、競合の資金力
最大のリスクは、半導体メモリ市況への依存度が高いことである。キオクシアはメモリ事業の単一セグメントであり、NAND価格、出荷量、為替、顧客在庫調整の影響を受けやすい。2024年3月期には営業損失252,698百万円、親会社帰属損失243,728百万円となっており、市況悪化時の損益変動が大きいことはすでに業績に表れている。
競合面では、サムスン電子、SKハイニックス、マイクロンはいずれも巨大な資金力を持つ。特にサムスンとSKハイニックスはDRAMやHBMも展開しており、AI投資テーマの中で複数の収益源を持つ。キオクシアはNANDとSSDに集中しているため、NAND市況が弱含む局面では競合よりも業績の逃げ場が少ない。
もう一つのリスクは設備投資負担である。AIデータセンター向けSSD需要を取り込むには、世代交代、生産能力、品質、顧客認証への継続投資が必要になる。需要が想定通り拡大すれば利益成長につながる一方、供給過剰や価格下落が起きると、投資回収期間が長期化する。
株価面では、2026年3月末の期末株価19,190円から、2026年6月18日終値96,900円まで短期間で大きく上昇している。業績拡大を織り込む局面では評価倍率が急拡大しやすいが、NAND価格、AI投資需要、競合の供給計画に変化が出た場合、バリュエーション調整が大きくなる可能性がある。
出典
- キオクシアホールディングス株式会社 会社概要
- キオクシアホールディングス株式会社 製品とテクノロジー
- キオクシアホールディングス株式会社 株主・投資家情報
- 2026年3月期 決算短信〔IFRS〕（連結）
- AI時代における中長期戦略について
- Investor Day 2026 資料
- キオクシア株式会社 公式サイト
- キオクシア株式会社 研究・技術開発
- キオクシア株式会社について
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