日本電波工業（NDK） 6779 東証プライム

水晶デバイス専業大手 ─ 水晶振動子・水晶発振器・人工水晶の一貫製造販売、海外売上比率84%

事業内容 ─ 水晶デバイス専業大手

日本電波工業（NDK）は、水晶デバイス専業の大手メーカー。水晶振動子・水晶発振器・水晶デバイス・人工水晶・水晶片の一貫製造販売を単一セグメントで展開しています。グループは国内子会社2社、国内関連会社2社、海外子会社10社の計15社で構成され、海外売上高比率は約84%、グループ従業員約2,300名。長期経営戦略「Vision2030」を公表し、Vision「周波数でデジタル社会の未来を創る」のもと、移動体・車載・産機（5G基地局、データセンター、AIサーバ）・防衛などの市場向けに事業展開しています。AIサーバー向け差動発振器など高機能水晶デバイスに注力中で、AI関連電子部品の物色対象として位置付けられています。

主要事業セグメント

直近5年の業績サマリー

2026年3月期は売上高546億2,900万円（前期比+2.95%）、営業利益33億5,500万円（同△27.41%）、当期利益20億6,500万円（同+15.23%）と着地。営業利益はVision2030先行投資負担などにより前期比減益となったものの、売上高は5期連続で増加。2027年3月期会社予想は売上高606億円（+10.93%）、営業利益40億円（+19.23%）、当期利益23億円（+11.38%）と再度の増収増益を計画しています。会計基準はIFRSを採用しているため経常利益の概念はありません。

長期経営戦略「Vision2030」と中期経営計画

同社は長期経営戦略「Vision2030」を公表し、Vision「周波数でデジタル社会の未来を創る」のもとで事業展開を推進。中期経営計画「FY2022-FY2024」（2023年3月期から2025年3月期まで）を策定済みで、現在はVision2030先行投資フェーズに移行しています。AIサーバー・データセンター・5G基地局・車載・防衛など成長分野への重点投資を実施中。

強みと注目点

① 水晶デバイス専業大手のポジション

水晶振動子・水晶発振器・水晶デバイスの専業大手として国内屈指のポジション。水晶振動子は世界でも有力プレーヤーの一角で、技術蓄積と品質競争力で差別化している。原料の人工水晶から最終製品まで一貫生産する垂直統合体制が強み。

② AIサーバー・データセンター関連電子部品

AIサーバ向け差動発振器に注力しており、AIデータセンター拡大の直接的な恩恵を受ける位置付け。本日のMLCC関連株一斉急騰の地合いでもAI関連電子部品株として物色対象に。Vision2030でも産機（5G基地局、データセンター、AIサーバ）を注力市場と明示している。

③ 海外売上高比率84%のグローバル展開

海外売上高比率は約84%、海外子会社10社を擁するグローバル展開企業。グループ従業員約2,300名のうち海外比率も高く、世界の電子機器需要を取り込む体制を構築している。為替変動リスクはあるものの、円安局面では業績寄与しやすい構造。

④ 車載・防衛市場という成長分野

注力市場として車載・防衛を位置付け。ADAS・自動運転の進展による車載電子部品需要拡大、日本の防衛予算拡大による防衛装備品向け需要拡大の二重の追い風がある。高信頼性が求められる市場での技術蓄積が競争優位となっている。

⑤ Vision2030先行投資による中長期成長基盤

2026年3月期の営業利益減少はVision2030先行投資負担が主因。投資が一巡する2027年3月期以降は売上高+10.93%増、営業利益+19.23%増と本格的な利益拡大局面に入る計画。先行投資による成長基盤構築が中期的な業績拡大の鍵を握る。

弱み・リスク要因

有価証券報告書および中期経営計画資料から判明している同社の事業上の課題・リスクは以下のとおりです。