岡谷電機産業 6926 東証スタンダード

1939年設立の電子部品メーカー（OKAYA）─ ノイズ対策コンデンサ・サージ対策製品で世界大手、車載・EV関連向け需要に注目

事業内容 ─ EMC対策（ノイズ・サージ対策）を軸とする電子部品メーカー

岡谷電機産業株式会社（OKAYA）は1939年設立の電子部品メーカー。商用電源を通して流入流出する電磁雑音（ノイズ）や、送配電線・通信回線を通じて流入する誘導雷サージから機器を守る「EMC対策（電磁両立性）」関連製品を主力とする。ノイズ対策用コンデンサでは世界大手の地位を持つ。当社及び連結子会社9社で構成され、海外売上比率は約47〜50%。事業は、商用電源の電磁雑音から機器を守る「コンデンサ製品」、誘導雷サージ対策の「ノイズ・サージ対策製品」、LEDに代表される「表示・照明製品」、物体検出・監視システム用赤外LED光源等の「センサ製品」の4分野で構成される。スリランカ・タイ・中国・香港・シンガポールなどに生産・販売拠点を持つグローバル体制。2026年3月期は売上高102.28億円（前期比+6.6%）と増収だったが、原材料調達コストの上昇や新製品立上げに伴う一時的費用増加が響き、営業損失17.38億円・経常損失17.71億円・当期純損益16.22億円の赤字と2期連続の営業損失を計上。2026年5月に第12次中期経営計画（2026年4月〜2029年3月）を策定し、収益性改善による構造改革の加速を打ち出している。車載・EV関連向けコンデンサの需要拡大が成長分野として注目されている。

主要事業セグメント

直近5年の業績サマリー

2026年3月期は売上高102.28億円（前期比+6.6%）と増収。コンデンサ製品とノイズ・サージ対策製品の売上が伸長したが、原材料調達コストの上昇や新製品立上げに伴う一時的費用増加が響き、営業損失17.38億円・経常損失17.71億円・当期純損益16.22億円の赤字と、2期連続の営業損失を計上した。2025年3月期に営業損益17.49億円の赤字へ転落して以降、構造改革を進めるも売上高減少・原材料価格高騰に対する固定費縮減・変動費率改善の遅れで赤字が続いている。2023年3月期（売上171.09億円・営業利益6.68億円）をピークに売上は減少傾向。第12次中期経営計画では2026年度（2027年3月期）売上115.0億円・営業損失△5.4億円、2027年度に営業黒字化（営業利益1.3億円）、2028年度に営業利益4.7億円・ROE5.8%を目標とする。過去12四半期は業績悪化傾向で、自己資本比率の低下と有利子負債の増加も指摘される。配当は無配が継続。PBR0.71倍・PSR0.41倍と低水準。

第12次中期経営計画（2026年4月〜2029年3月）

同社は2026年5月14日に、2026年4月から2029年3月までの3ヶ年を対象とする「第12次中期経営計画」を策定。「ノイズ・サージ対策のパートナー」を目指す姿に掲げ、コンデンサ製品・ノイズ/サージ対策製品を軸とした売上高増加と、収益性改善に向けた構造改革の加速により、強固な経営基盤の再構築を図る。中計2年目の2027年度（2028年3月期）の営業黒字化を目標とする。

強みと注目点

弱み・リスク要因

有価証券報告書・決算短信および公開情報から判明している同社の事業上の課題・リスクは以下のとおりです。